今天要和大家说的是，很多新投资基金的朋友经常会问，为什么基金要当天赎回，价格是未知的？为什么我赎回时看到的基金净值却拿不到我应该有的收益？ 　　

　　具体说一下吧。很多人说，前一个交易日结束的时候，发现我的账面已经赚了9%，也就是说如果今天大盘再涨，我的收益率可以达到10%。到了第二天早上，他们发现大盘真的要涨了，就很高兴的输入了赎回指令。 　　

　　但是到了下午，情况突然发生了变化。2点半之后，大盘不仅没有上涨，反而大幅下跌。结果晚上查自己基金的收益率，发现最后收益率只有8%，甚至更低。 　　

　　大家都在想，为什么交易中途赎回不能有一定的价格？必须等到当天晚上，当天收盘后，根据盘后基金净值，当天赎回确认的净值是多少？ 　　

　　再想想，基金投资证券市场。在那一天，在整个市场交易过程的中间，基金经理很可能进行实时证券交易，买入股票，卖出债券。而且我们前面说了，在基金运作中间，并不是基金经理自己去交易相关证券。基金管理人只给出当日买卖证券的方向和相关数量指令，然后这个指令会在合规审批后发给基金公司交易室的交易员。 　　

　　其中买卖相关证券的基金经理，比如买卖某只股票，不像我们很多散户朋友，一笔卖出，一笔买入。交易者会根据市场情况，在满足基金管理人要求的前提下，采用最合理的交易方式和模式，以达到最低的成本买入，最合适的价格卖出。 　　

　　而且在公募基金的管理中间，为了保证资金安全，投资者用于购买认购资金的资金全部不在基金公司手中管理，而是放在托管账户。因此，交易过程和相关信息和数据必须经过托管银行或证券公司的审查和批准，以符合合规要求。 　　

　　不知道大家有没有意识到，每一只公募基金都是在交易当中，它的持仓是在动态变化的，他持有的证券的价格也会随着时间动态变化，所以没有办法把它在某个时间点的价格作为一个固定点来计算。为了追求公平，我们只能以收盘时所有证券的固定收盘价作为其当日净值计算的基础，这也是为什么无论我们当日何时申请赎回。 　　

　　还有一个更重要的原因。公募基金做组合投资，也就是每只基金持有十几只甚至几十只证券。所以这些证券的价格在交易过程中间会实时变化，没有办法确定一个区间或者某个时间点的价值，因为中间会有信息损失。 　　

　　所以最后为了追求公平，我们只能把收盘时间作为所有持仓证券价格的计算时间，因为在目前的基金交易系统中间，或者说在系统建设中间，你所在的机构可能根本不会在那段时间把你的赎回申请信息给基金公司，而是等到收盘时间，和当天所有这些提交了赎回申请的客户一起进行相关核算。 　　

　　在目前的基金交易制度下，所有人的赎回只能建立在当天收盘后所有证券已经定盘的数字上。所以，不管我们是进行申购还是赎回，其实当我们点击申购确认或者赎回确认的时候，我们并不知道最终的交易价格是多少。我们要等到当天晚上公布这只基金的单位净值，才能确切知道我们做交易的价格。