首先，我对以上热点没有任何偏见，只是很遗憾我频繁追热点。日内交易(量化交易不在讨论范围内)对于专家来说不是投资失败的必然原因，而是增加利润的必要手段，但大多数投资者都不是专家。那么，为什么那么多人热衷于日内交易呢？
做个测试。如果你经常开车，请回答这个问题：你是个好司机吗？与你在街上遇到的司机相比，你的驾驶水平是高于、等于还是低于平均水平？在理性假设下，应该有1/3左右的人回答以上，分别等于和低于平均水平。实际上，在被抽样的大学生中，80%的人认为他们的驾驶水平高于平均水平。本调查摘自原书第5版《投资心理学》。之所以实际结果和理性假设有这么大的差异，是因为“过度自信”。在投资中，投资者如果对自己的胜率预期很高，就会愿意承担更大的风险，也会更频繁地改变投资标的，对应更高的换手率(投资组合中股票在一年内发生变化的百分比)。当然，a股更常用的指标是换手率。
在同一本书里，引用了两位金融经济学家对78000名个人投资者从1991年到1996年的交易行为的研究，重点强调了换手率和回报率的关系。根据换手率将投资者分为五组，换手率最低的20%为第一组，年均换手率为2.4%。第二低的20%是第二组，以此类推，最后一组是最高的20%，年均离职率超过250%。回报率呢？换手率最高的一组平均年收益率为11.4%，换手率最低的一组平均年收益率为18.5%。如果考虑复利效应，六年后差价达到85.8%！换手率最高的投资者虽然付出了更多的努力，但得到的回报却更少。
除了过度自信，便捷的交易方式和海量的信息影响，乐观的市场情绪甚至投资的快感都会诱导投资者进行日内交易。还是那句话，对于高手来说，日内交易是提升收益的手段；对于大多数普通人来说，日内交易只是一种受自然驱使的非理性行为。所以，德哥，小心追热点，把自己“炒”了！
干货分割线。
他老人家巴菲特说，第一，尽量规避风险，保住本金；第二，尽量规避风险，保住本金；第三，牢牢记住第一条和第二条。股市有风险。完全避免它们是不可能的，但是可以避免不必要的损失。今天不多说了，只想通过确切的研究结论，理清日内交易背后的原因和实际结果。如果对你有启发，以上是最干货的干货。
