在选择和买卖基金的过程中，我们总会遇到一些不熟悉的基金词汇或者专业的基金术语，比如申购与申购、赎回与赎回、波动率、夏普比率……每次看到这些词汇，你是不是都很困惑？然后，本文将普及常用基金词的含义。 　　

　　

　　 　　

　　

　　申购、认购、赎回是投资者申请购买基金份额的行为。在基金正式成立之前，会有一个募集期。如果投资者在募集期内申请购买基金，习惯上称为基金认购。 　　

　　

　　认购是投资者申请购买基金份额的行为。基金成立后，会有封闭期。基金封闭期结束后，如果投资者申请购买基金，习惯上称为基金申购。 　　

　　

　　认购和申购都是购买基金的行为。两者的区别在于，申购是购买新基金，而申购是购买老基金。 　　

　　

　　赎回是投资者卖出基金的行为。投资者以当日市价卖出手中持有的基金，提取现金，习惯上称为基金赎回。 　　

　　

　　简单，认购/申购=买入基金，认购=买入新基金，申购=买入老基金；赎回=卖出基金。. 　　

　　

　　单位净值，累计净值单位净值，即基金的单位(份额)净值，是指当日基金每份份额的价值。单位净值反映的是基金的当前价格数据。我们可以简单的理解为基金目前的单价。比如某投资者当日持有10000份总价值为12500元的基金，则基金净值为1.25元。 　　

　　

　　累计净值，即基金单位(份)的累计净值，是指基金成立后，基金单位净值与历次累计单位分红金额之和。累计净值反映了基金成立以来所有收益的数据。比如2010年的某一天，某投资者买入10000只基金，总价值12500元。如果每只基金每年分红0.2元，共分红10次，则目前基金单位净值为1.85元，那么基金累计净值为3.5元。 　　

　　

　　基金的单位净值和累计净值以交易日15: 00收盘价结算，最终净值一般在当日晚间公布。所以投资者在买卖基金的时候，并不知道基金当天的价格。由于海外市场与国内市场存在时间差，一些已经投资海外市场的基金(即QDII基金)一般会在下一个交易日或两个交易日之后公布净值。 　　

　　

　　T，T 1， 　　

　　

　　t日是指交易日，即股票市场(俗称股市)正常交易的日子。周末或法定节假日(如春节假期、元旦假期)股市休市，因此不属于T日。t日1指下一个交易日。如果T日是星期五，那么T日就是下周一。T日，T日等等。 　　

　　

　　t日以股市收盘时间为界。投资者每天15: 00前提交的交易(即购买的基金)将按照当日收盘后公布的净值进行交易。15: 00后提交的交易，按下一交易日的净值进行交易。比如投资者在周一15: 00之前买入基金A(假设是9:00或者14336000)，基金A的成交价就是周一的价格，即成交价是以T日的净值为基准。投资者在周一15: 00后提交的交易(假设为17:00)将被视为下一个交易日(即周二)的交易，因此本基金的交易价格为周二的价格，即以T 1的净值进行交易。 　　

　　

　　波动率，夏普比率 　　

　　

　　波动率是基金价格的波动程度，是对基金收益率不确定性的一种度量，用来反映基金的风险水平。波动率越高，基金价格波动越剧烈，基金收益率的不确定性越强。波动率越低，基金价格波动越平缓，基金收益率的确定性越强。 　　

　　

　　夏普比率(Sharpe ratio)又称夏普指数(Sharpe index)，是基金业绩评价的标准化指数，衡量每单位风险超出无风险收益率的超额收益。夏普比率越高，在一定风险下的超额收益就越高。另一方面，如果夏普比率很小，甚至为负，这意味着承担一定风险的超额收益很小或没有超额收益。我们日常生活中有个概念叫“性价比”，类似夏普比率。 　　

　　

　　无论是波动率还是夏普比率，都可以有效衡量一只基金的历史发展。波动越小，代表基金的历史收益越稳定；夏普比率越大，代表基金单位风险的风险回报越高。但是，波动性和夏普比率必须在两个或多个基金之间进行比较，以确定某个基金是否更好。举个例子，如果基金A的波动率为31%，基金B的波动率为22%，那么基金A收益的不确定性比基金B更强，所以最好选择购买基金B，比如基金A的夏普比率为2.38，基金B的夏普比率为1.26，那么基金A的风险收益高于基金B，所以最好选择购买基金A。 　　

　　

　　不管怎样，基金的波动率越小越好，夏普比率越大越好。. 　　

　　

　　撤退，最大撤退率撤退是指一定时期内基金净值从最高值下降到最低值的幅度，即一定时期内基金产品净值从最高点回落到最低点的幅度。 　　

。通俗的讲，回撤就是跌幅。例如，投资者在1月5日购买净值为1.2元的A基金，4月25日，A基金净值为1.08元，那么该投资者的基金回撤了10%：（ 1.2-1.08）÷1.2。

　　

最大回撤率，是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。通俗讲，就是基金从价格最高点到最低点的跌幅。最大回撤率是投资分析中的一个重要风险指标，主要是用来衡量基金在最糟糕的情况下的风险承受能力，描述了投资者可能面临的最大亏损。

　　

最大回撤率的计算公式为：（前最高值—期间最低值）÷前最高值。例如，投资者在2018年1月4日购买了净值为1.68元的A基金，该基金净值不断走高，至2月25日达到当年最高点的1.8元，然后该基金净值不断下跌，直到至5月6日企稳，该基金净值为1.42元；随后市场反弹，7月10日的净值回升到1.64元后，市场又开始调整，A基金净值不断下跌，直到10月9日净值为全年最低点的1.26元；之后基金又反弹，至12月31日A基金净值回升到1.53元。那么2018年度，A基金的最大回撤率就是当年最高点净值减去最低点净值，然后除以最高点净值得到的百分比就是当年的最大回撤率，即（1.8-1.26）÷1.8﹦30%，也就是说A基金2018年的最大回撤率为30%。

　　

一只基金最大回撤20%，那么需要上涨25%才能回到原来净值位置；如果最大回撤30%，就需要43%上涨；如果最大回撤50%，就需要100%上涨。

　　

　　

　　

因此：基金最大回撤越小越好；回撤与风险成正比，基金回撤越大，风险越高。