在2018年的前七个月，比特币的价格下跌了53%——据称这一下跌是由对监管、交易黑客和交易普遍放缓的担忧引发的。 　　

　　

　　对于大多数人来说，这种下跌是一场灾难，摧毁了投资于快速发展的加密货币市场的巨额财富。 　　

　　

　　对于其他人来说，2017年12月以来的暴跌引发了一笔意外之财，这与第一个押注比特币的主流方法不谋而合。 　　

　　

　　 　　

　　

　　比特币期货于12月抵达芝加哥期权交易所。图片来源：AP Photo/佐藤喜一郎 　　

　　

　　加密卖空的曙光 　　

　　

　　直到最近，押注比特币还不容易——如果你认为加密货币被高估了，你唯一的选择就是卖掉你持有的东西。 　　

　　

　　12月10日，芝加哥期权交易所(CBOT)开设了首个比特币期货市场。一周后，芝加哥商品交易所(CME)的期货市场发生了变化。 　　

　　

　　更多来自福布斯 　　

　　

　　比特币期货意味着批评者可能首次押注比特币价格将下跌，买卖未来交割价格低于今天价格的合约。 　　

　　

　　大型金融机构的优势在于，这些期货市场不依赖于他们必须参与实际购买、持有和出售加密货币的混乱业务。 　　

　　

　　一些人甚至将这一短缺机会的到来与圣诞节后比特币价格的后续下跌联系起来。 　　

　　

　　“新的投资机会导致现货比特币市场需求下降，因此价格下跌。旧金山联邦储备银行今年夏天早些时候写道：“随着价格下跌，悲观主义者开始在他们的赌注上赚钱，推动进一步的卖空和价格进一步下行的压力。” 　　

　　

　　7月初，芝加哥商品交易所比特币期货的日交易量飙升至6789手。仅一天就在比特币的未来价格上下了2.24亿美元的赌注。 　　

　　

　　 　　

　　

　　西蒙泰勒，联合创始人11: FS。学分：11: FS。 　　

　　

　　做空很好 　　

　　

　　卖空受到了不好的指责——特别是在股票市场，短期卖家通常被认为是在押注市场会下跌，公司会倒闭，就业机会会丧失。 　　

　　

　　但最终，做空是任何市场过度乐观的核心制衡。 　　

　　

　　“卖空是比特币爬行合法化的一部分——我们正在获得越来越多合适的金融产品，”金融科技咨询公司(fintech consulting company)创始人之一、11: FS的西蒙泰勒(Simon Taylor)对《福布斯》表示。 　　

　　

　　旧金山联邦储备银行在其题为“期货交易如何改变比特币价格”的解释中，详细解释了卖空如何通过降低加密的“投机力”，最终对比特币价格产生积极影响，同时促进其“交易收益”。 　　

　　

　　这是个好消息，因为缩短加密时间的方法越来越多。 　　

　　

　　值得注意的是，做空带来的风险很大，不像买比特币，潜在损失的上限是你购买的价值。如果价格上涨，交易者可以在短时间内保持原来的多头头寸。 　　

　　

　　 　　

　　

　　随着比特币价格的下降，卖空的选择越来越多。 　　

　　

　　保证金交易 　　

　　

　　缩短比特币或任何加密货币的最受欢迎和最有风险的方法之一是保证金交易。 　　

　　

　　有许多交易所允许保证金交易，允许交易者借入额外的比特币进行交易。 　　

　　

　　在这种卖空的情况下，卖方可以用自己的资金作为抵押，借入额外的比特币进行出售，然后在未来从市场上回购比特币来偿还贷款(希望在比特币价格下跌时)。 　　

　　

　　“这种交易模式存在于专业交易界。因此，我们认为在加密货币空间中绝对有一个地方可以拥有这种功能，“一个为其3000万用户提供保证金交易的加密交易所。 　　

　　

　　差价合约 　　

　　

　　另一种常见的缩短比特币的方法是通过差价合约。 　　

　　

　　差价合约(contract of difference)是一种金融工具，它在买方和卖方之间形成了一个合同，其中每个差价合约都同意在特定日期之前支付另一方资产价格的上涨或下跌。 　　

　　

　　比特币跟踪资金 　　

　　

　　现在有几只公开上市的跟踪基金专注于比特币。 　　

　　

　　在斯德哥尔摩的纳斯达克交易所或者灰度的比特币投资信托，比特币追踪者一号之类的名字基本都是比特币交易工具，你可以像任何股票一样做空。 　　

　　

　　去年12月，美国著名卖空者安德鲁莱福特用它们押注比特币后，它们作为一种卖空方式突然崛起。 　　

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LendingBlock的共同创始人Steve Swain和Linda Wang。信用：LENDINGBLOCK。

　　

做空的未来？

　　

可能听起来现在有很多选项可以打赌比特币，但是，对于一些人来说，我们才刚开始。

　　

“最重要的是，我认为<交易员>尚不存在能够执行所有意见的工具。Shorting是将意见或信念付诸实践的重要部分，“ LendingBlock的联合创始人兼首席执行官Steve Swain 告诉福布斯。

　　

LendingBlock希望通过为大型金融机构创建一个借贷和借贷加密货币的市场来利用对缩短加密的兴趣，其中交易所由区块链上的智能合约管理。

　　

“我们正试图重新创造相当于证券借贷的机会，这是传统股票和债券中金融生态系统的一个巨大而成熟的部分，但对于数字资产而言，”Swain说，他从最初的硬币筹集中筹集了1000万美元4月份为LendingBlock的增长提供资金。

　　

LendingBlock已经与Octagon Strategy，亚洲的加密经纪公司，日本的加密交换Coin以及美国大型加密经纪公司之一的Genesis交易公司进行了试点。

　　

越来越关注

　　

如前所述，卖空加密货币存在巨大风险，但这不是唯一的问题。

　　

“对于很多人来说，真正的挑战是基础设施在整个加密空间中仍然非常不成熟，”来自11：FS的泰勒说。

　　

一个例子是缺乏实际存储比特币的机构的监管解决方案，尽管正如我们本周早些时候写的那样，像莱杰这样的公司正在研究解决方案。

　　

另一个例子是芝加哥商品交易所和芝加哥期权交易所期货市场的困难。

　　

两者都会对比特币的未来价格下注，这些期货投注由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，但他们从哪里得到今天的比特币价格以决定谁赢了赌注？

　　

“期货市场价格由Coinbase和Kraken等交易所现货市场的价格决定，”泰勒说。 “但没有监管机构确保市场或价格操纵不会在交易所发生。那么我们怎么知道现货价格有可信度呢？“

　　

事实上，CFTC 对6月比特币期货的市场操纵进行了调查，以确定芝加哥商品交易所集团比特币期货的现货价格来源。

　　

就目前而言，即使在市场持续下跌的情况下，对比特币今天的“价格”如何决定的那些问题，担忧和缺乏监管也足以阻止许多人投注比特币。