3月15日，“毛”系列再度大跌，“光伏毛”隆基股份(601012)午后被推低至81.97元，成交逾92亿元，最新市值3092亿元，日蒸发225亿元。 　　

　　今天北京有沙尘暴，同花顺(300033)的网友调侃，“光伏板被灰尘覆盖，无法发电”。 　　

　　龙虎榜显示，北上资金和机构席位大量卖出，合计14.44亿元，净卖出3.34亿元。 　　

　　面对突如其来的暴跌，隆基股份相关人士盘后回应。目前，他们没有听到任何坏消息，也没有重大的未公开信息。 　　

　　此外，“光伏三兄弟”的另外两只股票也损失惨重。截至收盘，通威股份(600438)跌7.69%，报31.10元，阳光电源(300274)跌9.41%，报71.26元。 　　

　　市场上有消息流传。据隆基最新研究信息，一季度组件出货目标下调2GW。 　　

　　由于硅料涨价过快，组件涨价向下游电站传导受阻，组件利润被硅料吞噬。与其亏损，我们宁愿减产。 　　

　　价格传导不畅 光伏产业链集体扩产 　　

　　硅是光伏行业的长期之痛，而硅这样的大化工产业，扩产周期长，意味着硅企在看到暴利之前，很难下决心大规模扩产。 　　

　　但下定决心扩张后，结果是短时间内供不应求，而产能过剩持续时间较长，导致企业亏损严重。 　　

　　由于多晶硅的高技术门槛和用途单一，当光伏需求下降时，多晶硅器件的生产会高成本停止，但减产成本反而上升。转产几乎不可能，退出成本将是巨大的。 　　

　　硅头企业已确定近30万吨的扩产计划，但如此庞大的硅产能很可能带来2022年行业产能过剩。 　　

　　光伏行业由于上游原材料涨价，以及辅料和运费价格高企，2月底组件价格被动上涨至1.7-1.8元/W，导致3月需求受到抑制。博弈形势下，元器件领导纷纷修改生产计划，最近辅料价格回调5%左右。预计各个环节的博弈还是需要维持一段时间。 　　

　　去年以来，光伏企业大规模扩产。事实上，硅材料、硅片、电池及组件、逆变器、玻璃等辅助材料的产能已经出现过剩迹象。 　　

　　涨价压力很大，但谁都不愿意放弃蛋糕，纷纷扩大生产。也许就是这个游戏让大家误以为需求旺盛，价格传导不畅。 　　

　　因此，即使在去年价格上涨的背景下，硅片、电芯和组件的生产也在扩大，导致产能大幅释放。 　　

　　然而，该来的总会来。 　　

　　2020年第四季度，金融市场对光伏依然热情高涨，在上游原材料上涨大潮中高喊“量价并举”。然而到了2021年第一季度，价格才上不去。 　　

　　二线厂商低价抢单 倒逼减产 　　

　　近期多个组件招标项目结果令人惊喜，一线组件公司报价均超过1.7元/W，但2021年3月6日至3月7日，媒体披露广州发展(600098)1.08GW招标结果时，单面组件均价仅为1.59元/W，前四家组件公司报价均因超出价格管制而失败，金融市场原本想象的需求拉动导致”。 　　

　　近日，多个构件招标项目公示了候选人。一线元器件企业并不是因为报价较高而排名靠前，前三甚至前五基本都被报价较低的二线企业包揽。 　　

　　由于多晶硅材料价格上涨引起的连锁反应已经传播开来 　　

　　由于央企建电站一般都有内部收益率要求，比如8%，如果收购价格高，就达不到相应要求。虽然一线厂商有品牌优势，但其实产品质量并没有太大差别。 　　

　　一线企业更注重业绩，而且由于一线厂商的收入在海外项目中占比很高，海外项目的收入更高，不像二线厂商只能依靠国内市场。 　　

　　二线企业不接单会断现金流，所以更渴望订单，通过降低报价来抢份额。这个代价虽然面临巨大的损失风险，是“慢性自杀”，但总比马上死掉好。同时，由于零部件项目招标的交货时间可能超过一年，二线厂商也在押注招标后原材料会降价。 　　

　　同样面临产业链价格上涨，一线和二线厂商报价差异的原因来自多方面。一二线企业希望用低价抢占市场份额，但一线厂商并不认可这种做法，甚至认为这是二线厂商的“慢性自杀”。另外，由于二线企业海外业务占比很小，也使得他们需要通过低价。 　　

在打响价格战后，一线厂商为了保住价格、利润，终于开始减产了，未来光伏行业可能在一段时间陷入负面景气。

对于产业链价格会否走低，有业内人士谈到，由于上游价格抬升较快，部分一线电池、组件厂商都已停产停工，一方面是因为采购困难，另一方面是成本高不赚钱；相比之下，一些小的组件厂完全做不了，因为他们甚至采购不到电池、玻璃等原材料。