新策略转向“优化个股”，2022年一季度新增利润依然可观-中小周度-20220417 　　

　　1.本周市场表现及重要消息：央行决定下调RRR 0.25个百分点。 　　

　　市场表现：本周(2022.04.11-2022.04.15，下同)上证综指收于3211点，跌1.25%；深成指收于11649点，跌2.60%；创业板指数收于2460点，下跌4.26%。从大小和风格来看，本周大盘指数下跌1.07%，小大盘指数下跌3.52%。2022年以来，大市指数下跌15.28%，小市指数下跌19.64%，小市与大市之比为1.21。 　　

　　2.本周消息：深天马A拟投资330亿元建设新型显示面板；央行决定将RRR下调0.25%。 　　

　　本周重大事件：4月12日，科博达发布限制性股票激励计划。本次激励计划的业绩考核目标为：以2021年营业收入为业绩基数，2022-2024年营业收入增速分别不低于15%、32%和52%。4月13日，凯盛新材发布限制性股票激励计划，业绩考核目标为：以2021年营业收入和净利润为基数，2022-2024年营业收入增速分别不低于35%、75%和125%，净利润增速分别不低于20%、60%和160%。 　　

　　3.本周专题：新策略转向“优先股”，2022Q1打新收益依然可观。 　　

　　在市场低迷时期，新股频繁破发，募集资金量和中签率双向发力，保证稳定的打新收益。2022年以来，受疫情反复、俄乌局势动荡影响，市场整体震荡下行，新股中不乏不盈利、高估值溢价公司，使得注册新股首日分批破发。截至2022年3月31日，2022年科技创新板和创业板的破发数量和破发率已超过2021年新规后的水平。同时，在2022年市场整体震荡的背景下，未破新股首日涨幅也大幅下降，导致2022Q1科技创新板和创业板首日涨幅进一步下滑。但中国移动主板上市和双创板的大幅超募，使得2022Q1的首发募资额同比翻番，新增开户数的大幅下降和入围率保持在70%以下，使得新股注册中签率保持在较高水平。在向上募集金额和高中签率的共同作用下，一季度3亿个A类账户仍能实现近1%的增强收益。 　　

　　新策略改为“优先股”，低价小市策略收益更好。随着新的询价规则生效，首日破发逐渐成为常态，网下机构投资者为了保证中签率，开始有选择地参与打新。参与账户数和注册制入围率明显低于未破发新股，说明投资者对有破发风险的新股参与和报价更加谨慎，新股打新策略也逐渐从“打好每一只新股”向“优化个股”转变。其中，低发行价、低发行PE、低发行市值的新股项目中签率和收益率相对更好。 　　

　　4.重点推荐题材和个股。 　　

　　汽车主题(巨光科技、德赛四维、华阳集团、北京郑钧、中科创达、联创电子、盛骏电子、美格智能)；小吃主题(演金店、良品铺子、三只松鼠)；以及宠物早餐主题(小资股份、巴比食品)；高端制造题材(埃斯顿、陈静、青鸟火、时刻科技、安考智电)。 　　

　　风险提示：经济大幅下滑；资本改革政策的重大变化；行业景气度低于预期。 　　

　　本文来自金融界。