这几年余额宝的收益率确实在下降。2018年初，余额宝的七日年化收益率可以达到4%，而现在2019年11月，余额宝的收益率只能维持在2.3%左右。
其实这个收益率已经非常接近银行一年期定期存款的利率了。对于我们老百姓来说，余额宝也失去了投资吸引力。几个月前，持续两年的余额宝“限购令”也注销了。我们持有的余额宝份额可以无限，这也说明余额宝在用户理财选项中的地位明显降低。
为什么余额宝收益在减少？要彻底了解余额宝收益减少的原因，首先要知道我们的用户投资了余额宝哪些底层资产，为什么这些底层资产的收益率逐年下降。
其实余额宝中资金大部分都被用于配置低风险的债券和银行存款。其中银行存款的配置额度超过了总金额的 50%。
下图是支付宝连接货币基金的基金文件。分配的银行存款额和 56.35%,一样高，所以答案非常clear-银行存款利率的高低直接影响到了余额宝的收益。.
余额宝的钱为什么会成为银行存款呢？为什么银行存款的利率一直在走下坡路呢？
余额宝的特点你应该记得很清楚吧？――收益稳定，灵活性好。这一特点制约了其投资风险过高、投资周期过长的产品。
说到安全性和赎回的便利性，那些财大气粗、“马洋”的国有大银行显然是不二之选，可以更好地兼顾安全性和收益性。
普通用户去银行存款，因为资金量有限，没有“议价能力”。银行给什么样的利率，只能照单全收。但余额宝作为用户资金的集合，相当于一个基金有几十亿、几百亿。
这对于银行来说是一个“大客户”，拉拢这个大客户就可以轻松实现一半以上的存款指标。所以银行会尽可能的给一些利率加成，尤其是在银行缺钱的时期，各家银行都会争先恐后的给出更高的价格，以赢得这些“大客户”的青睐。
最重要和最根本的原因在于银行不差钱.
自2018年和2019年以来，央行多次降准，释放了大量流动性，银行无意提供更高的利率来吸引资金。
目前，大洋彼岸的美联储已经多次降息，其他许多国家也紧随其后。开闸放水，可以有效减缓经济下行趋势。
我国其实降息的意愿也同样很强烈,因为GDP增长率即将低于6%，各种基础设施投资都被提上日程。股市低迷，实体经济融资困境仍无解，高企的楼市也需要一波水来平抑物价。
但是，现在的CPI太高了。由于猪肉价格不断上涨，价格处于高位。如果这个节点继续降息，无疑会对居民生活造成很大压力。
一方面是因为RRR多次降息，银行体系并不缺钱，另一方面降息在即，市场上有大量流动性，银行也不愿意支付更高的利率来吸引存款。于是，我们的余额宝收益逐渐下滑。
可以预见的是，在未来（2020年）降息的概率很大，所以余额宝利率进一步下行的可能性依旧存在。
