在很多人的印象中，投资股票是有收益的，也就是买卖之间，赚的是股价的差价。其实这是很严重的误解。 　　

　　从历史数据来看，我们的利润很多来自于公司分红的再投资，这也符合我们的常识。因为我们称自己为投资人，我们投资了选定的公司，我们更应该寄希望于公司分红的持续性和成长性。 　　

　　因为分红的持续性，代表公司经营稳定，没有大起大落，有时经营良好，有时亏损显著；分红的增长意味着公司发展越来越好，净利润保持增长。只有净利润保持增长，才能拿出一定比例的钱给广大股东分红。 　　

　　而且高分红比例也能说明公司管理层对股东的重视，公司管理层为广大股东着想也是我们看重的一个因素。 　　

　　而且常年分红的公司年报数据更有说服力。如果一家公司的年报数据显示营业收入、净利润等都不错。但分红比例特别低，甚至不分红，那么公司财务报告造假的可能性就明显提高了。 　　

　　西格尔教授在《投资者的未来》一书中对分红的描述是：熊市的保护伞，收入的加速器。 　　

　　在熊市中，股息的现金， 　　

　　1.我们可以通过再投资积累更多的股份，这样可以降低我们投资组合的成本。举个例子，现在一棵苹果树要10元钱，我们买了10棵树，所以总价值是100元，每棵苹果树的成本是10元。有一天，一棵苹果树要8块钱，我们原来的10棵苹果树结果了，我们卖了果子就有钱了。例如，每棵苹果树的果实价值4元。我们用这40元钱又买了5棵苹果树。所以，我们现在有15棵苹果树，花了我们100元钱。每棵苹果树的成本现在是6.7元钱。这样，我们的成本就会降低。 　　

　　2.当市场上涨时，由于我们通过分红积累了更多的股票，我们将获得更多的回报。比如现在苹果树的数量从8块钱一棵增加到12块钱一棵，现在我们有15棵，总共能卖180块钱。而我们最初的投入只有140元。 　　

　　好了，说了这么多股票分红的好处，下面来解释一些关于分红的问题。 　　

　　1.股票分红是固定日期吗？ 　　

　　股票分红的日期不固定，但一般不会差太多。有的公司一年分红一次，比如招行，有的公司一年分红两次，比如平安。一般在年报或中报公布后，就会确定分红。 　　

　　然后登记日，谁登记了这家公司的股东，第二天就开始分红。 　　

　　2.股票会每年分红吗？ 　　

　　股票的股息取决于公司的经营状况。今年可以分红，但明年不行。我们需要投资经营稳定、分红稳定的公司的股票。 　　

　　3.我在分红前买了这家公司的股票，分红后再卖出。我能获利吗？ 　　

　　首先，我们应该知道这样一个规则， 　　

　　对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股份，股息红利所得按持有时间实行差别化个人所得税政策。持股一年以上的，税负为5%；持股一个月到一年的，税负10%；1个月以内，税负20%。 　　

　　从这个规定中我们可以看到，如果你买了一家公司，拿到分红后再卖掉，如果是一个月以内，需要交20%的税。这也是苹果树的一个例子。满树果实的价格是16元，普通果树的价格是10元。我们16块钱买，4块钱分，因为企业的利润会留存和发展，不可能全部和我们分。 　　

　　然后以10元的价格卖掉。4块钱要交20%的税。我们一共还剩下13.2元，明显比16元里的成本少。所以不盈利。 　　

　　4.我在分红后买下了这家公司。这是一笔好交易吗？ 　　

　　根据上面的分析，如果在分红后，也就是果树10元的时候买入，我们会盈利吗？ 　　

　　我们可以看到，果树的正常价格是10元。每年产生的净利润都会由企业进行投资。这部分价格需要根据公司的净资产收益率和毛利率来确定，以此来判断公司的经营生产是否有效率。一堆没用的制造工具一文不值。 　　

　　如果是有价值的，比如土地，那么现在的果树价格加上留存利润应该在12元左右。事实上，这是一个更好的购买和持有的地方。 　　

　　好了，今天的分享就到这里。关注我，每天都有关于金融的智慧。