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　　一起学习(财务成本管理——债券估值的影响因素) 　　

　　【知识点】债券估值的影响因素 　　

　　1.面值:债券的面值越大，债券的价值就越大。 　　

　　二。同向,的票面利率越高，债券价值就越大。 　　

　　三。票面利率：:贴现率越大，债券价值越小(同向) 　　

　　1.利息期的票面利率大于利息期的贴现率，债券的价值大于面值，债券溢价。 　　

　　2.息期票面利率小于息期贴现率，债券价值小于面值，债券贴现。 　　

　　3.计息期票面利率等于计息期贴现率，债券价值等于面值，债券为平价债券。 　　

　　四。折现率:无论债券是折价、平价还是溢价发行，债券价值都会随着付息频率的增加而上升。 　　

　　5.反向:当贴现率保持不变直到到期日时，随着到期时间的缩短，平静债券的价值将逐渐回归到面值。 　　

　　1.连续付息债券 　　

　　(1)溢价债券的价值是从计息期到债券的面值。 　　

　　(2)贴现债券的价值是从到期时间到债券的面值。 　　

　　(3)逐渐下降平价债券的价值 　　

　　2.到期日按面值支付的债券：债券价值从逐渐提高到债券面值。 　　

　　3.一次性还本付息的到期债券：债券的价值从保持债券面值不变到债券的本息之和。 　　

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　　【例题选择题】假设市场上有两种AB债券。债券A目前距离到期日2年，债券B目前距离到期日3年。除了到期日不同，这两种债券没有什么不同。如果市场利率大幅下降，下列说法正确的是()。 　　

　　A.债券的价值上升更多。 　　

　　B.债券价值下跌更多。 　　

　　C.B债券的价值上升更多。 　　

　　D.B债券的价值下降更多。 　　

　　“正确答案”c 　　

　　答案：因为利率和债券价格的关系是颠倒的，当利率下降时，债券价格应该上升，选项BD是错误的。随着到期时间的缩短，贴现率的变化对债券价值的影响越来越小，故A不正确，C正确。 　　

　　【例题选择题】下列说法中，正确的是()。 　　

　　A.债券价值等于未来利息收入的现值和未来本金的现值之和。 　　

　　B.典型的债券是固定利率，年利息计算和支付，到期还本。 　　

　　C.平静债券是零息债券。 　　

　　D.可转让债券的到期时间小于债券发行的时间。 　　

　　“正确答案”ABD 　　

　　“答案”平静债券是指在到期期限内平均支付利息的债券。支付的频率可以是一年一次、半年一次或一季度一次等。零息债券是一种纯贴现债券，是指承诺在未来某个日期按面值支付的债券。所以C选项不正确。 　　

　　更多内容将在下期更新。欢迎来到头条CFOpub，熟悉财经语言。你的洞察力更有利！