你好，我是朱利安。 　　

　　

　　2021年行将结束，做个盘点吧 　　

　　

　　今年以来指数的涨跌幅： 　　

　　

　　上证指数：+4.17% 　　

　　

　　创业板指：+11.15% 　　

　　

　　沪深300：-5.56% 　　

　　

　　中证500：+14.32% 　　

　　

　　中证1000：+17% 　　

　　

　　国证2000：+25.56% 　　

　　

　　沪深两市全指的涨跌幅： 　　

　　

　　加权：4.89%(中证指一季度上市的所有新股，不包括st、*ST和暂停上市) 　　

　　

　　等权：23.3%(九斗通A，新股上市和恢复上市不计算在30个交易日内，不包括暂停上市) 　　

　　

　　直观的感受就是：2021年是小票市场，大致从春节后就是如此。 　　

　　

　　再确认一下，创业板指的是2000年的国证，2021年的11%vs26%，2019年以来的163%vs81%。 　　

　　

　　如果说这轮“慢牛”的前期（20192020）是创蓝筹/宁指数行情，那么2021年就变成创中小行情。 　　

　　

　　全年的板块轮动是这样的：【白酒】-【新能源】-【煤飞色舞】-【元宇宙(动漫/游戏/影视)】-【白酒】(玩了一圈，发现喝酒最香) 　　

　　

　　新能源基本贯穿全年，内部的领涨轮动是这样的：【储能】-【风能/锂矿/光伏设备】-【光伏组件】 　　

　　

　　景气赛道的超额收益，是2019年至今本轮的最大特征。 　　

　　

　　从2021年二季度开始，以“专精特新”的名义，各种分支小赛道层出不穷，所谓“景气投资”也开始无限内卷,我们可以以后再谈这个。 　　

　　

　　在个股收益呢？,的4676只股票中，有475只股票今年才上市，2只股票停牌，其余4199只股票中，(含权息)涨幅中位数为7.38%。 　　

　　

　　最低为-77.68%，最高为647.69%，平均为22.01%。还有1923只股票跑不过上证指数。 　　

　　

　　从基金收益呢？田甜基金网看公募： 　　

　　

　　在所有类型：,的8699只基金中，有1920只今年才成立，其余6779只来自今年以来收益中位数是：4.93%. 　　

　　

　　在混合型：,的4715只基金中，有1132只基金是今年才成立的，其余3583只基金是在今年以来收益中位数是：6.08%,，最低是-35.78%,成立的，最高为106.26%。 　　

　　

　　在股票型：,的1701只基金中，有452只是今年才成立的，其余1249只在今年以来收益中位数是：5.88%,最低的是最高是122.35%.跌幅为26.75% 　　

　　

　　在债券型：,的2211只基金中，有330只是今年才成立的，其余1881只都是在今年以来收益中位数是：4.10%,和，最低是-12.86%,成立的，比例最高，为63.71%。 　　

　　

　　在人方面，规模比较大的明星基金经理's今年的表现： 　　

　　

　　刘彦春：-8.79%（景顺长城新兴成长混合） 　　

　　

　　葛兰：-8.73%（中欧医疗健康混合C） 　　

　　

　　归凯：-8.34%（嘉实新兴产业股票） 　　

　　

　　张坤：-7.52%（易方达蓝筹精选混合） 　　

　　

　　朱少醒：0.89%（富国天惠成长混合A/B(LOF)） 　　

　　

　　谢治宇：5.37%（兴全合润混合(LOF)） 　　

　　

　　大多低于中位数水平，且远低于个股平均水平，印证了今年“小而美”的风格。 　　

　　

　　周末一个小热点是，前海通宏观大拿姜超转型买方，所管理产品8个月回撤近20%。 　　

　　

　　*海通这几年最强的策略其实是荀玉根的领先策略。从2016年至今，新财富每年排名第一(2018年新财富评选 　　

停了1年），海通宏观自2017年后都在3-5名打转，也是前五常客，直到2021年失去姜超后跌出前五。

　　

今年有某教授贤伉俪从知识大V转型投资大V，今年也是从宏观判断出发，向个人投资者主推债基策略，现在结果出来了，债券型基金的最大好处是“保住下限”，但中位数也没能赢过哪怕创下近年最低波动的上证指数。

　　

老朱听到个私募朋友的说法，认为十分靠谱：宏观是个确定边界的框，多半不能用来指导具体买卖。

　　

另一个从险资从业朋友听来的说法，大家随便参考：实战好的多是靠深度基本面研究，现在量化研究也赶上来了。策略研究/宏观研究出身做股票的，还没有看到很成功的案例。

　　

现在看来确实有些道理，包括今年跌幅前三的个股（都超过70%）中公教育、华夏幸福、ST凯乐，能从宏观角度避过的坑大概也就是华夏幸福，但也绝离不开基本面研究。

　　

中公教育则并非死于政策，而是商业模式遇到撞墙期了，现金流跟不上，早在5月底我就写过文章示警，次月起华丽丽跌破30月线，至今跌幅接近70%。

　　

如果不是深度基本面研究，而是浅尝辄止，甚至还有可能基于【考公+职业教育是K12之后的政策避风港】之类的似是而非的理由，主动踩进去这个巨坑。

　　

至于ST凯乐，大概就代表着旧式主题投资的挽歌吧，自2000年上市以来它就是故事大王，先后涉及的概念有建筑、地产、教育、白酒、传媒、民营银行、移动终端、可穿戴、互联网+、参军参警、光纤光缆，直到最近的量子通信、专网通信，2月份还有研报给“买入”评级，当时股价9.15元，现在只剩下3.13元了，跌去了2/3。

　　

一直看我文章的同学，大概也能注意到我经常提宏观。

　　

我的核心是关注流动性，这是最重要的，特别是对于成长风格来说。

　　

其次，看宏观就是不想踩大坑，这点我目前为止算是做到了。

　　

最后，看宏观也为了寻求对于未来风格演变有个大致的方向感，但到目前为止，这种预判通常是失败的，或者说对投资交易没有太多实质性的帮助。

　　

应该并非不能做到，也许是印证周期更长，也许我的道行还浅。

　　

至于我去年还经常写的深度基本面研究，一多半早就放到V信去了，也不敢说都对，不过研究的成果还凑合。

　　

我个人只做股票，不搞别的，采用均衡配置为主的策略（加一些杠杠），今年收益和九斗统A相近。

　　

明年怎么看？篇幅所限，我明天再接着谈吧～

　　

今天就是摆摆数据，说说心得感受，欢迎来留言区和我交流。

　　

最后做个小调查，看下你今年的收益如何：

　　

所述文章内容仅供参考，不构成买卖依据。投资有风险，入市需谨慎！

　　

　　

本号发展所需，会定期开展互推，不涉及任何收费，只是换粉，这些号都是老朱的朋友，或者是老朱挑选过的投资号，大家可以放心关注，谢谢支持！

　　

新关注朋友，欢迎参考以下的私房文集：
为何要止损
移动止盈怎么做
如何计算PEG
理解景气投资
#新能源(光伏,风电)
#军工

　　

<