在讲可转债的套利之前，我们先来看看可转债的三个特点，一是转股特性；第二，债券的特性；第三是交易特点。
(1)可转移性特征：
一般可转债上市半年后可以转股，可以按照转股价格进行转股，即转换成相应的股票。一般来说，可转换债券的价格会随着相应股票价格的波动而同向波动。
(2)债券的特点：
一般可转债到期时，发行公司必须向投资者返还本息，也就是说到期后可以获得本金利息。
(3)交易特征：
可转债T 0交易，涨跌不限。
套利：股票转换的套利
由于债券可以换股票，但股票不允许换债券，当可转债的价格低于“到期价格”时，即出现折价(溢价率为负)时，就会出现套利机会。
这时候可以通过买入可转债，转换成股票，然后卖出股票，快速套利。
给我一个栗子
可转债收盘价103.1，正股收盘价7.26，最新转股价格：10.63。
换算值=100 /10.637.26=68.3
股份转让溢价率=(103.1-68.3)/68.3=50.96% & gt；0.也就是说，目前适合持有可转债，不适合转股。相反，当溢价率为负时，适合买入可转债，套利债转股。
事实上，我们不需要手动计算保险费率。在任何一个券商转债界面，我们都可以直接看到转债条款中的溢价率，如下图所示。
二、套利，高抛低吸做T套利
因为可转债交易是T 0交易，即可以当天买入，当天卖出。可以在该股的高位震荡中，基于对该股股票性质的理解，反复做高卖低吸。1，高抛低吸的不确定性太大，成功率低。
找一只你熟悉的，交易量大，最近热门，振幅大的股票，T 0。当天你反复高抛低吸。手工做测试对我们来说往往很麻烦，很费力。很多券商都有可以设置参数实现高抛低吸的网格交易。用网格事务做T会比手工做T快很多。
