2022年4月，市场走势难改，沪深股指继续下跌。上证综指、深证成指、沪深300指数、创业板指数分别下跌6.31%、9.05%、4.89%、15.61%。新冠肺炎疫情引发中国部分地区加强疫情控制，给供应链带来压力。疫情的不确定性也极大影响了经济复苏预期。4月制造业PMI指数全面走弱。 　　

　　在“政策底”不断被夯实的背景下，市场触底反弹，市场逐步修复。此外，政策频繁提到帮助消费和稳定增长都有助于提振市场信心。反弹行情有望延续，但从反弹到反转仍需耐心等待。 　　

　　截至2022年4月底，27909只私募基金全年平均收益率为-8.05%，正收益占比23.38%。据私募排排网最新统计，截至5月13日，今年以来已有237只百亿级私募基金实现正收益，其中包括两只“双基”。虽然股票的主观多头头寸因市场而大幅回吐，但迎水投资、东方港湾、星石投资、复胜资产's的所有主观产品都获得了正回报。截至5月6日，丹斌管理的“东方港湾中邮证券价值甄选1号”,今年获得正收益。 　　

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　　237只百亿私募基金正收益，CTA基金数量领先 　　

　　4月主要宽基指数大幅下跌，沪深300指数、中证500指数和万得A指数分别下跌4.89%、11.02%和9.51%。沪深300指数表现明显好于中证500指数，股票策略指数收跌。期货市场上，4月商品指数宽幅震荡，品种波动差异较大。CTA策略的盈利变得更加困难，很多CTA基金在4月份回吐了部分利润。由于利率市场短期利率小幅下行，长期利率小幅上行，债券基金整体表现较好。 　　

　　整个1-4月，从私募八大策略今年以来的表现来看，仅有管理期货策略一枝独秀，录得4.28%的涨幅，的其他策略都出现了不同程度的亏损，其中股票策略和事件驱动策略均下跌了10%。 　　

　　虽然市场的调整和持续震荡让百亿级私募难以“招架”，但也有一些百亿级私募在今年的市场中逆势取得了正收益。在4月底以来净值不断更新的基金中，有237只百亿级私募基金取得正收益，其中两只百亿级私募基金收益翻倍。另有41只百亿级私募基金年内涨幅超过10%，其中部分来自千象资产、迎水投资、白鹭资管的基金涨幅超过20%。 　　

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　　在商品市场的推动下，管理期货策略仍然是最赚钱的策略。69只数百亿私募CTA基金今年实现正收益，黑翼资产、展弘投资、千象资产、洛书投资、白鹭资管、九坤投资's产品全部入围。 　　

　　债券基金在今年的资产配置中也扮演着重要角色。不仅平均收益仅次于托管期货策略，百亿私募债券基金也大放异彩。今年有47只基金实现了正收益，主要来自合晟资产、久期投资、友山基金、歌斐诺宝.等私人股本管理公司 　　

　　久期投资认为，近期的债券市场两个有利的因素在蓄势: 1号。海外通胀和美债上行压力阶段性放缓；2.银行负债成本降低的确定性，实体经济融资需求没有明显改善。对于长债来说，可能有交易机会，但还是有很多扰动。比如疫情边际推进，或者稳增长政策进一步发力(财政政策)，中期来看基本面是有利的，但系统性的机会可能来自于美国经济的走弱和衰退的开始。 　　

　　此外，相对价值、股票策略、复合策略、组合基金也有多只百亿级私募基金实现正收益，数量分别为37只、34只、29只、17只。宏观战略维护 　　

老牌私募星石、东方港湾但斌获胜，迎水投资斩获最多正收益

虽然除了事件驱动策略，其余策略均有基金斩获正收益，但是主观私募基金的正收益在当前行情下实属可贵。

迎水投资旗下今年有9只基金取得正收益，其中更不乏两只基金翻倍，但是不同产品之间的业绩分化也是十分明显。在5月份有净值披露的基金中，迎水投资的9只正收益基金首尾业绩差高达***%。

迎水投资成立于2015年6月，除了公司早期参与打新进入大众视野，近年来迎水投资也是频繁出现在上市公司前十大流通股东。截至一季度末，迎水投资共出现在51家上市公司的前十大流通股东，期末持股市值达到75.91亿元。公司资料显示，迎水投资创始人卢高文是复旦大学经济学硕士，拥有13年证券投资经验，曾供职于中国金融期货交易所。

截至5月6日更新的净值，由但斌管理的“东方港湾中邮证券价值甄选1号”今年获得正收益。在今年3月份，由于但斌旗下产品波动幅度相对大盘明显较小，随后有媒体报道跟进称但斌疑似减仓。但斌也是在社交平台做出回应，并表示：“其实每次重大决定都不容易，都要付出相当的‘心智’，也要承担相应的后果与结局”。在今年以来的大规模股票策略百亿私募中，东方港湾也是进入榜单前十。

老牌百亿私募星石投资旗下的“外贸信托-星石允升证券投资”今年也是获得正收益（截至5.13净值）。星石投资近期发表观点，称影响A股市场的决定因素仍在国内，股市波动偏大的原因可能在于投资者正在等待高频数据对经济回暖的验证。整体看，影响市场筑底反转的主要因素集中在国内，包括国内疫情变化、复产复工进程和信用扩张节奏等。目前来看，这几点对股市情绪的影响都出现了较为积极的变化，仍需密切关注变化。