久违的债基课堂再次与大家见面。最近几个月，股市的波动又变大了。许多朋友给边肖留言说，他们最近有点焦虑，不敢开账户。
股市波动是常态不仅让我们对“市场老师”'s的反复无常有了更深刻的理解，也让我们对自己的风险承受能力有了更清晰的认识。
面对市场波动，除了耐心等待花开之外，还可以考虑采用定投或逢低买入,积累份额，摊低成本,然后考虑一些风险小一点，波动率比较低的产品,如二级债基.的方式
今天，二级债基将为您详细介绍边肖，让您可以生活在多一个投资选项,这座多灾多难的城市。
二级债基是什么？
很多朋友可能对二级债基并不陌生。毕竟，近年来，固定收益产品开始流行，二级债基作为固收+的代表性品种之一被越来越多的人所了解。
因此，在二级债基本质上是一种债券型基金，,其投资于债券等固定收益资产的比例将不低于基金资产的80%，而其余20%的资产可以参与二级市场的股票，并在一级市场进行新的投资。
我们可以看不起这种简单的28股债券搭配。面对历史上反复出现的“跷跷板效应”，二级债基通过股票和债券的混合持仓，可以有效平衡收益和波动，具有攻守兼备的优势，有助于为投资者创造合意的长期收益。
可以看看下表。在2004年至2021年期间，除了“股债双杀”在2004年、2013年和2016年，其他年份的股票和债券市场都呈现明显的负相关关系，因此股票+债券的搭配，可以在一定程度降低资产组合的波动性，提升收益的稳定性。
统计区间：2004-2021年，数据来源：Wind
二级债基有什么优势？
从风险收益的角度来看，二级债基的风险低于混合型基金，收益空间高于纯债基，可以有效熨平两类资产的价格波动：在股市向好的时候，可以利用股票仓位获取较高收益；在股市调整的时候，债券的部分资产即使你遇到“股债双杀”也能发挥“压舱石”;效应，不幸的是，债券的部分资产也能降低组合波动。简而言之，就是向上有空间，向下有托底。
从历史数据来看，二级债基具有攻守兼备.的特征根据Wind的数据，18年来(2004-2021年)，二级债基年化收益达到9.48%,且最大回撤远低于各类股票型基金，甚至是固定收益产品的另一个代表品种——偏债混合型基金。
从2004年到2021年的18年间，根据Wind数据，二级债基和偏债基混合基金指数的年化收益分别为9.48%和9.25%,最大回撤分别为-12.02%和-22.09%。
图：各类型基金历史收益和风险情况对比
资料来源：Wind，2004-2021年统计区间
二级债基适合哪些投资者？
二级债基虽然风险不是很高，但也是有风险的。毕竟股市有波动，债市也有牛熊周期，所以二级债基不是一个稳定的投资产品。对于追求保本，受不了净值波动的朋友来说，这样的产品未必是最好的选择。
但从之前的数据可以看出，二级债基的风险相对于偏债混合和股票型基金来说是相对可控的，其最大历史回撤只有-12%左右，也就是说如果不幸在历史高点买入，最大可能损失12.02%。当然，这是一个平均指数，不能一概而论。需要具体产品具体分析，但至少从一个侧面反映了这类产品的风险特征。
一般来说，二级债基比较适合有一定风险承受能力、追求高于纯债基金的收益，且看好股票市场、期望获得较好收益的稳健型投资者。
另外，在你投资二级债基之前，最好有一个关注资金的使用期限.一般来说，资金的使用期限至少要一年，这样投资会更从容。即使短期内净值出现波动，也能抹平波动，修复净值，最终获得满意的回报。
什么时候适合投二级债基？
二级债基整体波动比较小，只要股市和债市其中一个有机会，就可以。
以考虑，不需要特别择时，毕竟择时难度很大，就算是专业投资者胜算也不见得大。股市经过前期调整后，目前估值水平已经回落到合理区间，截至2022年3月31日，沪深300指数市盈率（TTM）是12.35，处于近十年历史估值的50.59%的分位水平；债市的话，还在震荡中寻找方向，但在资产荒的背景下，短期并不缺乏买盘，综合来看，当前是二级债基一个不错的配置时点。
图：沪深300指数估值情况一览
数据来源：Wind，统计区间：2012.4.1-2022.3.31
最后，小编给大家安利一下我司近期推出的一只二级债基――中加聚享增盈债券（A：015371，C：015372）。
这只产品拟由中加总经理助理兼固收总监闫沛贤和价值成长干将刘晓晨联合管理，两人从业均在10年以上，投研经验都非常丰富。
闫沛贤将负责这只基金的债券部分投资，他拥有金融学/计算机双硕士，专注固收投资超13年，所任债基多次斩获专业机构五星评级，带领团队斩获“明星基金奖”、“金基金奖”等多项权威荣誉，其管理的中加纯债债券（000914）最近同时入选了晨星 “信用债”类别三年期和五年期榜单，在两类榜单中分别排名同类第8和第6名（数据来源：晨星，截至20220331）。
刘晓晨将负责基金的权益部分投资，他拥有17年证券从业经验，谙熟资产配置，投资风格稳健，选股上更聚焦业绩成长和长期价值，追求个股安全边际。
就投资策略而言，这只基金将把不低于80%的资产投资于债券，主打票息策略，同时灵活配置久期杠杆，积极寻找利率债波段机会，来打造稳健的收益安全垫；0-20%的资产将投资于权益类资产，重点配置价值成长类股票，积极博弈AH市场反弹机会。
中加聚享增盈债券（A：015371 / C：015372）已经在4月15日正式开始募集，大家可通过中加直销渠道（点击阅读原文），北京银行、平安银行、蚂蚁基金、天天基金等代销渠道进行认购，感兴趣的朋友可以多关注。
业绩注释：年化回报=((1+区间回报)^(365/区间天数)-1)*100%，文中中加纯债债券年化收益经托管行复核后的净值计算得出。中加纯债一年A成立于2014年3月24日，风险等级为中低风险，闫沛贤自2014年3月24日起任基金经理，2017年度、2018年度、2019年度、2020年度、2021年度净值增长率分别为2.71%、6.58%、6.15%、3.40%、5.16%, 同期业绩比较基准增长率为2.88%、2.88%、2.88%、2.89%、2.88%。中加纯债债券转型成立于2016年12月23日，风险等级为中低风险，闫沛贤自2014年12月17日起任基金经理，2017年度、2018年度、2019年度、2020年度、2021年度净值增长率分别为3.97%、6.39%、6.70%、3.37%、5.22%, 同期业绩比较基准增长率为-0.34%、8.85%、4.96%、3.05%、5.65%。中加聚盈定开债券A成立于2019年5月29日，风险等级为中风险，闫沛贤自2019年5月29日任基金经理，成立至2019年末、2020年度、2021年度净值增长率分别为5.79%、3.02%、8.47%, 同期业绩比较基准增长率为1.47%、-0.06%、2.10%。中加心享混合A成立于2015年12月2日，风险等级为中风险，闫沛贤自2015年12月28日起任基金经理，王梁自2019年10月23日起任基金经理，钟伟自2021年8月13日起任基金经理，2017年度、2018年度、2019年度、2020年度、2021年度净值增长率分别为2.25%、3.61%、8.98%、9.65%、6.23%, 同期业绩比较基准增长率为3.01%、-3.99%、10.99%、7.99%、0.33%。中加科盈混合A成立于2019年11月29日，风险等级为中风险，闫沛贤自2019年11月29日起任基金经理，李继民自2021年1月7日-2022年4月7日任基金经理，刘晓晨自2022年4月7日起任基金经理，成立至2019年末、2020年度、2021年度净值增长率分别为0.93%、14.93%、10.13%, 同期业绩比较基准增长率为2.30%、7.99%、0.33%。中加邮益一年持有期混合成立未满六月，不列示业绩。中加聚隆持有期混合A成立于2021年3月24日，风险等级为中风险，冯汉杰自2021年3月24日起任职，刘晓晨自2021年4月15日起任职，成立至2021年末净值增长率为4.26%、同期业绩比较基准增长率为2.85%。中加聚优一年混合A成立于2021年6月30日，风险等级为中风险，冯汉杰,自2021年6月30日起任职，刘晓晨自2021年7月9日起任职，成立至2021年末净值增长率为2.77%，同期业绩比较基准增长率为1.39%。数据来源产品定期报告，时间截至20211231。
风险提示：中加聚享增盈债券为债券型证券投资基金，其预期收益和风险水平低于股票型基金、混合型基金，高于货币市场基金。管理人目前给予中加聚享增盈债券的风险等级为中低风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺，既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。产品收益受股市、债市等影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。中加聚享增盈债券投资范围包括可转换债券，需要承担可转换债券市场的流动性风险、债券价格受所对应股票价格波动影响而波动的风险以及在转股期不能转股的风险等，波动率高于传统债券品种。投资范围包括港股的基金，并不必然投资港股，投资于港股通标的股票可能面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场所面临的特别投资风险。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。管理人对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新，投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。中国证监会的注册并不代表中国证监会对该基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。投资者应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
