投资就是资金的先后进出关系。在所谓的“传包裹”和“抢帽子”的游戏中，谁能在拐点上领先，谁就能让自己的总账户保持增长。正是出于这个目的，我们不断地为您提供参与市场博弈的信息和方法，从而使损失最小化，利润最大化。除了股票，金融工具如金融整合、期货、期权、可转换债券等。都是值得我们研究和深挖的板块。许多看似亏损的交易可能在别处得到弥补，这就是对冲。 　　

　　此轮可转债行情始于2018年底。以前我在很多文章里都解读过这轮行情，其中《疯狂的可转债》一文吸引了很多读者的目光。可转债的第一个特点是，对于大量中小市值、处于成长阶段的可转债发行人来说，普遍具有较强的融资需求，导致发行人推动转股的意愿强烈。这一特征约束了可转换债券投资者和发行者的利益。历史上，大量可转债发行人通过不断修正其股价，将可转债推广到高价区并完成转股。可转债的第二个特点是，由于有债底的保护，中低价位区域的可转债天然具有较高的盈亏比，为认知错误提供了强有力的保护。可转换债券的交易制度。 　　

　　可转换债券作为上市公司的重要融资手段，既有债券的固定收益，又有个股期权的长期收益。特殊的合同规则会给长期投资带来一定的投资回报。因为可转债的交易规则是“T 0”，没有涨跌幅限制，一旦个别品种出现巨大的赚钱效应，很容易刺激大众炒作。而且起伏也是巨大的。资金不怕没地方去，但是去的地方没有波动。 　　

　　上图为上周五可转债涨幅榜榜首的可转债名称及对应的正股。一般来说，正股涨幅较大，相应的可转债也会。当然，可转债也有一定的风险。去年很多投资者都遇到过，就是面临强制赎回的风险。所谓强制赎回，是指在原始股价格持续高于预先约定的转股价格一定比例并持续一定时间后，发行人有权按照债券的面值和利息提前赎回债券，而触发往往会带来较大的市场风险。 　　

　　上图为股指期货中证500主力合约走势。今年基本沿着30日均线向上发散。从均线的走势来看，市场还没有到最疯狂的时候，每3-5天的下跌都是重新上车的机会，这也给这个股指期货交易者带来了更大的交易收益。我们现在的期货产品有50，300，500。50和300今年基本都在调整，500在创新高的路上。随着9月的到来，50、300可能会扭转今年的跌势，指数修复行情有望启动。 　　

　　期权也是隐藏在市场波动中的投资工具，相当于保险。我在过去的文章中也介绍过，但一般不会过多谈及期权。毕竟能理解或者灵活运用的投资者太少了。你可以简单的记住一个逻辑，就是在它们上涨或者下跌的时候买入或者卖出。如果他们不涨不跌，那我就写一个更适合此刻的期权分析：“目前实际波动区域适中，波动率保持升水(。从周中的具体走势来看，波动与市场有正相关关系。当市场下跌时，隐含波动率也在下降，市场购买期权进行套期保值的积极性相对较低。偏度指数在0附近波动，但下跌期权呈现正偏度，看跌期权的相对价格低于看涨期权。周三沪深300指数三连阴，但同时合成期货的基差得到修复。优先考虑销售策略。该策略使用对冲 　　

　　上图是商品期货的套利机会，这里不再赘述。跨期套利一直是商品特有的获利形式，主要是利用不同期限的商品期货之间价差的趋同或趋异来获利。这也是资本市场的一种博弈。有套利空间的时候会有不错的利润，也可以自己研究一下。