2月下旬国内出现了比较大的回撤，下跌了8%左右。 　　

　　

　　对于抄底的投资者来说，吓出一身冷汗。 　　

　　

　　从我自己粉丝的角度来说，我的私信很大一部分表达的是犹豫和担心。 　　

　　

　　毕竟投资的时候还是没有研究清楚自己的投资标的，不然股价的波动应该不会扰乱你的思绪。相反，如果你觉得基本面没问题，越跌越应该高兴。 　　

　　

　　事实上，中概跌没什么大不了，重要的是，谁让它跌的？ 　　

　　

　　如果是机构抛售，那么中国还有很大的下跌空间。如果是游资波段，那就根本无视。相反，你还应该感谢热钱给了你一个便宜的机会。 　　

　　

　　投资中概股的主力不在中国，而在美国，尤其是美国的机构投资者。 　　

　　

　　接下来，我们来看看美国机构对中国的态度。 　　

　　

　　他们被困住了吗？ 　　

　　

　　对不起，他们不仅没有被套住，现在还开始反向抄底。你说刺激但不刺激？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　首先，美国机构在暴跌前一年开始逃离。之前看到很多评论，都说这一次，差点给老美割韭菜。 　　

　　

　　我也这么认为。根据最新的数据，完全不是那样的。 　　

　　

　　这些千年狐狸早在2020年就开始减持了。2021年2月，中国预算跳水，他们都跑了一半。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2020年第一季度，估计股票市值与美国持有的美股总市值的比率(共同基金养老金)为7.2%，暴跌之初，这一比率为5.8%。 　　

　　

　　2021年第三季度4.2%，第四季度4.1%，基本停售。 　　

　　

　　其实仔细观察会发现，到了2021年9月，他们抛售的步伐突然慢了下来。从那个时候开始，大形势的下滑基本上就放缓了。 　　

　　

　　由于这些机构提前一年开始抛售，因此也可以认为，从这些机构的反向抄底来看，需要半年以上的时间才能显现业绩。这期间股价肯定很磨人。 　　

　　

　　所以抄底不是那么容易的。为什么不说新手死于追高，老手死于抄底呢？? 　　

　　

　　接下来，我们来看看各个中型企业的情况。 　　

　　

　　二。阿里去年第三季度，美国共同基金和养老基金的持仓量占比为5.9%，第四季度上升至8.1%。见下文 　　

　　

　　 　　

　　

　　这个比例不太靠谱，因为阿里在美国和香港上市，部分流通的ADR已经转到了港股。 　　

　　

　　事实上，自从阿里在港股上市后，ADR就从美股转移到了港股。 　　

　　

　　很多人都在说，退出美股风险巨大。 　　

　　

　　但在中国互联网ETF中，港股上市公司持仓比例高达72%。即使退市，也可以转港股，完全没有影响。 　　

　　

　　而且，即使是那些不在港股上市的中概股也会退市，大部分都是先在港股上市，再退市。 　　

　　

　　那么中国ETF持有的ADR可以转到港股。相当于回到了祖国的怀抱。这难道不是好事吗？ 　　

　　

　　而且股价低的时候上市，对港股IPO不会有太大影响，不会过度稀释港股的资金。 　　

　　

　　二、腾讯腾讯这边更有意思。国内机构去年2月份暴跌，有一段时间增持较快，很可能是散户在下跌过程中补仓造成的。 　　

　　

　　 　　

　　

　　5-7月，散户按捺不住，开始割肉。 　　

　　

　　7月份以后，大家都以为结束了，于是抄底。结果腾讯跌了，散户继续抄到10月。最后割了第二波韭菜。 　　

　　

　　然后在11月份左右涨了一段时间，抄底节奏放缓，悲观气氛浓厚。 　　

　　

　　不，2月份，我被战争吓坏了，又有一批人被收拾了。 　　

　　

　　看灰色线，今年以来国际资金占比开始上升。 　　

　　

　　比如，贝莱德在2021年第三季度增持至腾讯流通股的3.1%，第四季度增持1.82亿股；先锋基金增持4.01亿股。 　　

　　

　　持股最多的摩根大通，份额保持在7.4%。 　　

　　

　　第三，美国的Mi 　　

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等到今年1季度的报告出来以后，这个加仓幅度可能还会更大。

　　

所以看清楚谁在买，谁在卖，是很重要的。

　　

四、京东京东是最独特的，美国机构在持续的减仓。

　　

为啥会这样呢？因为它跌得最少。

　　

　　

虽然中概遭遇反垄断打击，但京东业绩表现还不错，而且比较低调。所以股价较为坚挺，分歧较大。

　　

现在外资减持的速度也大幅减缓了，四季度跟三季度比只降低了0.6个百分点。

　　

五、拼多多与京东截然相反的是拼多多，跌幅最大，但外资机构还一个劲地买。

　　

　　

看样子，在外资机构眼里，拼多多比阿里更有价值。他们的持仓占比都达到了55%！

　　

六、快手中资中介机构在去年10月，持续加仓；

　　

国际中介结构在6月开始大幅加仓，10月后保持平稳。

　　

香港本地中介机构从7月大幅加仓，到12月后保持平稳。

　　

　　

快手的第一和第二重仓机构，先锋和KRANE在四季度也分别加仓2.28亿股和11.21亿股。

　　

七、小米小米的情况相对还是比较平稳的。

　　

7月以后，国际机构和香港机构，持仓基本就没太大变化了。

　　

　　

这种平稳的走势，说明这些机构对小米的未来还是比较看好的，在股价暴跌中都没有过分抛售。

　　

而国内机构则是在暴跌的开始阶段大幅减持，随后保持平稳。

　　

而小米的前十大重仓机构，在4季度大都是大幅增持。

　　

　　

我不太明白他们为什么对小米这么友好。可能是看好小米的生态产业链吧，毕竟小米和京东一样，有实体支撑。

　　

八、网易网易比较奇怪，虽然股价跌幅不大，但外资机构从6月开始，就持续减持，似乎还没有停下来的意思。

　　

　　

九、爱奇艺爱奇艺真心没少跌，但外资机构很奇怪，越跌越买，持续加仓！

　　

　　

或许是因为它之前一直巨额亏损，机构认为他会困境反转。

　　

这不，3月份的前两天，他就大涨了21%。

　　

十、哔哩哔哩跟爱奇艺一样，B站一路暴跌下来，外资机构不断加仓。

　　

小编我能力有限，理解不了外资的骚操作。

　　

　　

十一、总结不知道大家看出什么门路来了？

　　

我说说我的看法。

　　

1.截至到去年4季度，整个中概股，外资机构的减持已经趋缓，他们的持仓也到了历史最低点。中概再暴跌的可能性很小。

　　

2.去年四季度，以及今年一季度，先知先觉的外资机构已经开始反向抄底，尤其是各中概股中的十大重仓机构。

　　

3.外资机构对中概的分歧比较大，他们对大平台更谨慎，因为他们遭遇反垄断的几率更高。

　　

4.大多数中概都在10月以后被机构抄底，所以这是一个关键的时间节点。凡是在这之前抄底的，估计会比较难受，而在之后抄底的，应该是能抄到一个底部区间。

　　

5.港股上市的中概股中，国内机构表现很活跃。虽然占比还不大，但这足以说明，未来主导港股的力量会逐渐被国内资金替代。

　　

6.退市这个担忧实属没必要，回归港股本来也是国家所希望的，假如真在美国退市了，ADR份额也会转换到港股上来。

　　

抄底确实是一件极其煎熬的事。

　　

但想想巴菲特吧，他买可口可乐后，跌！买苹果后，跌！买比亚迪之后，还是跌。

　　

似乎他买啥，啥就跌。价值投资本来就是先苦后甜，先被众人嘲笑和指责，然后静悄悄把钱装进口袋。

　　

　　

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