每股收益(EPS)是指公司净利润与流通中普通股的比率，反映普通股的盈利能力。 　　

　　因为净利润是普通股的比率，所以应该从优先股的股息中扣除。计算公式为EPS)=(净收入)-优先股股息)/发行在外普通股加权平均数。 　　

　　在计算普通股加权平均数时，新股发行和回购需要按时间加权，而股票分红和股票分割不需要按时间加权。以栗子为例：某上市公司年初有1000股普通股。3月1日，它发行了600只新股。5月1日按照1拆2(2换1)的比例回购400股。10月1日分红10%(10送1)。那么普通股的加权平均数就是1000 * 12/12 * 2 * 1.1 600。 　　

　　再看栗子：某上市公司年初有202万股普通股，6月1日派发了38万股股票股利，43万美元优先股，24万美元普通股，335万美元净利润。那么每股收益是多少呢？ 　　

　　那么分子是净利润减去优先股股息，即3.35-43=292万美元，分母是普通股股数加上股票股息。股票分红不需要按时间加权，而是按照分红比例乘以普通股股数计算股票分红股数。这种情况下，乘积结果是38万股，所以分母是202*12/12 38=240，所以基本EPS。普通股股利是一个干扰项，不需要计算。 　　

　　以上是基本EPS的计算方法。如果企业发行可转换优先股、可转换债券、股票期权或认股权证，还需要计算稀释EPS，也就是说在考虑了所有可能稀释普通股收益率的因素后，EPS是什么水平。因此，稀释后的每股收益小于或等于基本每股收益。如果稀释每股收益大于基本每股收益，则无需披露稀释每股收益。 　　

　　先看可转换优先股，在基本EPS公式的基础上调整分子和分母。分子净利润-优先股股息可转换优先股股息，即可转换优先股的股息加回；分母是发行在外的普通股数量，可转换优先股转换后的普通股数量。 　　

　　再看可转债，分子和分母也是在基本EPS公式的基础上调整的。就是优先股股息的分子净利润-可转债利息*(1-税率%)，也就是可转债利息加回来。因为利息的税盾效应，这里利息要乘以(1-税率%)；分母是对外发行的普通股股数，可转换债券转换后的普通股股数。 　　

　　最后看股票期权和认股权证。期权和权证的调整不需要调整分子，仍然是净利润-优先股股利；那么分母就需要调整了。分母是普通股期权或发行在外的认股权证转换后的普通股数量。或者采用库藏股法计算期权权证转换后的普通股股数。比如上市公司给公司高管的股票期权，可以以每股20元的价格购买1000股。如果当年公司的平均股价是25元一股，那么高管可以选择行权。此时公司新增普通股股数为1000股* (1-20/25)=200股。 　　

　　从上面可以看出，计算稀释每股收益时，可转换优先股和可转债的分子和分母都要调整，而期权和权证的分母只需要调整。如果一个企业有期权，EPS肯定会被稀释。 　　

　　这里举个栗子来计算： 　　

　　某公司年末净利润2亿元，加权平均普通股5000万股，可转换优先股200万股，每股派现5元。如果每股优先股可以转换成2股普通股，稀释后的每股收益是多少？ 　　

　　根据公式代入：基本EPS为20000/5000=4 　　

　　分子20000-200*5 200*5=20000，分母5000 200*2=5400，稀释后每股收益=20000/5400=3.70。 　　

　　稀释EPS基本EPS，所以稀释EPS为3.70。 　　

　　这个问题中没有提到不可转换优先股，所以分子部分减去优先股股息再加回优先股股息等于不减不增。