最近，穆迪下调了几家公司海外实体的信用评级，其中包括祥生控股、广州研发；f、中南建设、阳光城、绿地控股、中国奥园、凯撒。不过，虽然多家公司被降级，但穆迪也表示，对坚持长期的公司仍有稳定预期。 　　

　　“反三高”是中南所有经营活动的准则，即防范流动性风险、杠杆率过高、利润率下降。中南长期坚持不断提高经营效率，不依赖有息负债的发展模式。这种发展方式更符合国家加强宏观审慎管理后的政策导向。截至今年年中末，公司有息负债仅为768亿元，其与年度经营规模的比例一直处于行业最低水平。其中，一年以内的有息负债为209亿元，仅占全部有息负债的27%；平均每月要还的债17亿元，最高每月要还的债只有26亿元。 　　

　　穆迪对该公司的最新评级报告也显示了这一点。虽然穆迪认为中南地区的销售和土地储备情况有所减弱，但仍给予公司未来稳定的前景，表示对公司应对短期债务的能力有很大信心。2021年半年报显示，中南建设扣除受限资金后现金215亿元，完全覆盖一年内所有负债。此外，中南建设还有大型银行的支持。具体来看，公司共有银行授信额度1835亿元，其中未使用额度1425亿元，未来可用授信资源充裕。 　　

　　现金流入方面，今年1-9月，公司实现销售额1537亿元，同比增长7.4%。新增项目47个，规划建筑面积793万平方米。上半年公司合并报表范围内经营活动现金流入746亿元，月均流入124亿元，远超一年内各项经营负债月均83亿元。穆迪重申，“中南建设将拥有充足的流动性，以应对未来6-12个月经营环境和融资条件带来的风险”。 　　

　　在市场和政策的判断下，中南建设总经理陈雨涵曾在年中业绩会上用“高血压、高血糖、高血脂”来形容现阶段房地产企业的经营挑战。 　　

　　她指出，“高血压指的是资金流动性的问题。高血糖指的是杠杆和规模。对于房企来说，‘三条红线’就是血糖仪。达不到标准会影响开发能力。高血脂指的是利润。目前行业增收不增利的困境，就是高脂血症的表现。” 　　

　　事实上，几年前，中南地区的建筑管理就开始从高增长转向高质量。为进一步实现长期高质量发展，中南从这一社会发展趋势出发，通过“减肥、强筋、练内功”防止“三高”，坚持审慎经营。 　　

　　具体来说，中南以预算和资金管理为核心，建立了一套涵盖投融资和退出的精益管理方法和工具，实行“定收入、定投资、定支出”的原则，确保流动性安全。金融方面，坚定去杠杆，增速保持一定弹性，力争2022年三线全绿。为了更好的保证利润增长，要通过轮换布局、合理下沉、避开热点来保证货地比，通过精细化运营来实现效率和全周期利润，通过长期的产品创新和供应链建设来优化成本。 　　

　　防御只是加强和降低企业风险的一个环节。除了防三高，中南还积极发挥比较竞争优势，可以概括为“三优”，优运营、优建设、优服务 　　

　　卓越建设是指加快探索第二条增长曲线，其中重要的一环就是整合中南置地和中南建设各自的业务优势，加快在代建和EPC领域的探索和拓展，在房地产开发和城市基础设施领域输出更多的管理能力。对于优质服务，是指后端持续服务。接下来，中南建设将继续推动基础服务、增值服务和城市服务能力的提升，提升品牌粘性，以优质的综合服务能力为公司参与城市基础设施和城市运营创造更多可能。 　　

　　业内人士表示，中南提出的“三优”是在当前的政策环境、企业自身定位和优势中找到一个平衡点。自中南建设公布2021年上半年成绩单以来，华泰证券、中信建投、广发证券、海通证券、华安证券等11家券商给予公司正面评级。CICC在研报中表示，中南建设全年利润将继续稳步增长，给予公司“跑赢行业”评级，看好公司综合实力和安全性。