经过一轮反弹，a股似乎又开始“触底”了。
关于底的话题，有兴趣的朋友可以看看《近9个交易日8根阳线，A股真见底了吗？》。
今天让我们谈论定投。而不是底部。
打开定投微笑曲线，很多人的定投现在可能处于第三阶段——低点坚持，低成本利差。
这是定投最难的阶段。
很难忍受市场的低迷和低谷时反复的心理折磨；
难的不仅是面对账户亏损，更难的是在buy buy中敢于继续买入的勇气；
看着人不断退出很难受，我还是要在孤独中坚持。
但，这或许也是定投最好的时候。
其实原因很简单。
举个栗子：
你每月定投，每月扣款1000元，假设前9个月基金净值为1元：
如果第10个月跌到0.9元，
虽然这时你的定投亏了10%，但如果你在0.9元的时候继续投资1000元，就可以把定投的单位份额成本从1元降到0.9890元。
如果第10个月跌到0.8元，
此时，如果以1000元进行定投，可以将定投的单位份额成本从1元降低到0.9756元。
如果第10个月跌到0.7元，
此时，如果以1000元进行定投，可以将定投的单位份额成本从1元降低到0.9589元。
由此可见，在扣除同样的固定投资时，跌得越多，平均单位成本降低的效果就越明显。
它是“分批投资、均摊成本”.固定投资的核心机制
如果长期不赚钱甚至亏损，可以用较低的成本买入更多的股票，有望在市场回暖后获得较高的收益。
定投微笑曲线下跌的左半边，很难熬，但如果缺失了下跌的左半边，定投的收益可能就会打折扣。
再举个栗子：
从2015年6月5日的历史新高4037到2021年底，创业板走出了一条标准的微笑曲线。
数据来源：Wind
如果创业板指数在此期间固定，则每月第一个交易日固定1000元。截至2021年12月31日：
总投资：7.9万元；
固定投资收益：51，535.65元；
固定投资率：65.24%。
来源：风，小荠运行
注：创业板指数模拟为基金，初始净值为1，以收盘点位模拟每个交易日的当前净值。日净值=(指数x日收盘点位/指数成立日收盘点位)*1。定投率=(sum(每期定投金额/扣款日截止点)*期末截止点)/(sum(每期定投金额*投资期数))-1；定投期限为2015年6月5日至2021年12月31日，创业板指定投资平均复合年收益率分别为7.93%。上表使用历史数据模拟本基金的定投业务，仅供说明，不代表真实的成本和收益，也不作为未来收益的保证。
如果我们放弃微笑曲线的左半边，从创业板指数的低点开始定投，效果又是如何呢？
数据来源：Wind
来，比较一下：
来源：风，小荠运行
注：创业板指数模拟为基金，初始净值为1，以收盘点位模拟每个交易日的当前净值。日净值=(指数x日收盘点位/指数成立日收盘点位)*1。定投率=(sum(每期定投金额/扣款日截止点)*期末截止点)/(sum(每期定投金额*投资期数))-1；定投期限为2015年6月5日至2021年12月31日，创业板指定投资平均复合年收益率分别为7.93%。上表使用历史数据模拟本基金的定投业务，仅供说明，不代表真实的成本和收益，也不作为未来收益的保证。
完整微笑曲线的定投收益，超过了从创业板指创新高后的最低点开始定投的收
益率。背后的原因就在于，经历了“定投最难的阶段”，定投单位份额成本被不断摊低。
数据来源：Wind、小基快跑
注：将创业板指数模拟为基金，期初净值为1，每个交易日用收盘点位模拟出的当日净值。
X日净值=（指数X日收盘点位/指数成立日收盘点位）*1。
而从创业板指创新高后的最低点开始的定投，没有经历“定投最难的阶段”，而是一路投一路涨，定投单位份额成本不断抬高。
数据来源：Wind、小基快跑
注：将创业板指数模拟为基金，期初净值为1，每个交易日用收盘点位模拟出的当日净值。
X日净值=（指数X日收盘点位/指数成立日收盘点位）*1。
有没有经历“定投最难的阶段”，造成了单位份额成本上的差异，进而体现在最后的收益上。
我们不知道熊市什么时候结束，行情什么时候来。
但你得做好熊市漫长的心理准备。
今天很残酷，明天会更残酷，但后天很美好。可绝大部分人倒在明天晚上。
当你快撑不住想要放弃定投时，请在心中默念：
定投最难的时候，很可能也是最好的时候。
