根据深交所的安排，创业板注册制于8月24日正式实施。在那一天，许多股票将首次上市。同时，目前在创业板上市的800多只股票也将受到创业板注册制改革新规的约束。 　　

　　在创业板注册制改革新规中，最受市场关注的是两条规则：一是新股前五个交易日不得涨跌。根据创业板交易的特殊规定，在创业板注册制下，新上市股票前五个交易日不设涨跌幅限制，之后涨跌幅限制由现行的10%调整为20%。第二，所有股票的价格都变成了20%。这也意味着，从8月24日起，所有创业板股票的存量将从10%变为20%。 　　

　　两个规则的变化直接涉及投资者的切身利益，投资者需要高度重视。那么，创业板注册制改变市场规则，投资者需要注意哪些问题呢？投资者至少有三个方面需要特别注意。 　　

　　首先，新股申购有风险，投资者需要谨慎“打新”，尤其是在市场低迷的时候。在IPO的核准制下，IPO的市盈率基本被管理层控制在23倍以下，这就给IPO后的炒作留下了一定的空间，也导致了“IPO不败”的出现。因此，在审批制下，投资者“新投资”基本是安全的，形成了投资者会进行新投资的局面。无论发行什么新股，投资者都会积极申购。 　　

　　但这种“创新”的方式在注册制下显然是有风险的。因为注册制下的IPO是市场化的IPO，IPO的市盈率是不可控的，IPO价格可以很高。被称为“创业板注册制第一股”的尚锋文化发行价达到138.02元，刷新了创业板新股发行最高价纪录。因此，投资者在进行新的投资时应格外谨慎，否则会遇到新股“破发”的风险。因此，投资者不能再“逢新就打”，而应该有选择性地“打新”。 　　

　　其次，投资者不能盲目参与“投机”。在审批制下，新股发行受23倍市盈率限制，新股上市受涨跌幅限制。所以投资者“投机”相对安全。新股上市，一般会有连续涨停。这时候新股上市，投资者“买什么拿什么”。所以市场上“炒新股”的热情很高。 　　

　　但注册制放开了新股涨跌幅限制，新股前五个交易日不设涨跌幅。这样一来，原来的“投机”套路就行不通了。一方面，新股发行价格高；另一方面，新股价格没有限制。因此，投资者在新股上市首日盲目追高，可能面临短期甚至长期锁定的风险。所以，新股在注册制下上市，投资者不要盲目“炒”。 　　

　　此外，当股票的价格从10%放宽到20%时，这意味着股票涨跌的空间增加了一倍，股票上下波动的空间也增加了。投资者把握好操作节奏，就能赚到“地板”；如果他们把握不好节奏，也可能会失去一个“地板”。当然，赚了“楼板”是好事，但如果赔了“楼板”，损失就有些大了。要避免和减少这种损失，投资者买股票一定要谨慎，买自己熟悉的股票，不要盲目追涨。对于短期波动较大的股票，要及时获利出局，减少持有时间。 　　

　　皮海洲(财经评论员)