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　　市场回顾： 　　

　　早盘两市高位个股继续调整，资金开始高抛低吸切换；地产医药深度调整，资金转向酒店、旅游、超宇宙、港口、成长轨迹的锂电池、半导体；但日内热点过多，反弹板块反弹力度大打折扣。金融板块全天护盘，所以上证指数大涨后没有回落。但午后地产再度走强，增长轨道再度回落，创业板指数跟随轨道板块。目前股票的奇板效应还是很明显的。 　　

　　盘面上，今天虽然盘面凌乱，但地产依然是核心，午后再度涨停。但可以看出，更多的是首板和大盘股在补涨，这是后知后觉的资金参与；所以目前的房地产市场属于一个中后期，还不是结束。昨天尾盘的大分歧，包括今天的高位回调和低位回补，更多的是一手资金怕高位先兑现利润，但这些资金还是看好地产，所以开始回补。预计下周回来的资金会活跃在地产板块，因为政策确定性已经出现，地产板块也走出了罕见的走势。现在整个市场，也就是医药和房地产，都有这个趋势延续市场。但随着中药短期见顶，医药会开始回调，所以资金更多的选择只能在地产板块。继续炒房地产多一周应该没问题，但赚钱效应应该会逐渐下降，更多的是弥补。但是记住，这里虽然股价涨了，但不代表房地产已经企稳反转。只是政策预期的情绪化反映。房地产行业的压力和业绩雷还没有真正到来。核心风向标是天保基建、海泰发展、沙河股份；三个出价同时大幅回调时要小心。 　　

　　医药方面，中药和米诺娃都在跌，这是特效药短期退潮的症状。特效药炒作了一个多月，随着上海封关，开始退潮很正常；可见今天的涨停也有不少资金在抄底。这些都是游戏疫情持续发酵的资金。如果后期疫情继续发酵，特效药概念会继续活跃，但赚钱效应也会打折扣，赚钱变得困难。不过这里的中医还是很有前途的。盘龙药业尾盘偷偷摸摸涨停。虽然难以养活自己，但这里的中医更多的是受到特定药物回调的负面影响。在特效药充分释放情绪后，中医应该会再次反弹。比如华润三九、同仁堂实际上还没有突破五日线，下周可以继续关注中药非特效药的股票，包括一些生物制药概念。医美、CXO、医疗服务均出现超跌反弹迹象。 　　

　　目前外围市场基本已经反弹了地缘政治冲突导致的回调空间。只有a股还在这里磨。主要原因是国内宏观经济没有见底。而且国内资本本身参与比较多，喜欢过度预测各种悲观，生怕成本比散户低。所以每一次暴跌之后，散户都要玩各种套路，直到失去信心割肉才舍得放弃。在变现阶段，很多股票已经估值，已经跌得很低了。但是现在市场的问题是还沉浸在短期投机中，游资还在主导市场，所以所谓的价值投资目前还不能形成气候。目前市场的核心是短线思维。价值股即使有短期反弹，里面的机构也怕大家反弹高抛，所以每次反弹都会减仓，回调就会 　　

　　什么时候会有好的转机？首先，宏观经济已经开始放松房地产政策，这是稳增长的王牌；只要房地产市场能够活跃起来，那么宏观经济就会见底，市场有望好转。第二，前期低位板块一直有炒作。年后市场围绕国内疫情、稳增长、地缘政治冲突的逻辑在猜测。这些事件和逻辑已经逐渐兑现或者处于收尾阶段，所以这里的资金会随着逻辑的兑现而逐渐释放。第三，其实本周一件好事是一些超跌板块也开始活跃起来。无论是生物制药、CXO、医美、证券公司之类的，也说明随着上述三个逻辑的兑现，出现了资金开始回流超跌反弹的逻辑。所以其实是观念的转变。最后，市场必须摆脱投机。如果短线炒作不降温，板块的趋势性反弹就很难走出，所以这个很重要。现在虽然地产和医药更倾向于炒作，但是板块趋势行情也走出来了，也是一个不错的趋势。 　　

　　无论如何，市场这艘大船要想掉头，不仅会受到宏观经济的影响，还会受到市场中操作层面的影响。这里指数还是一个震荡研磨的过程，只是各种因素在逐渐变化。但是一切都需要时间。节后地产、中药依然是重点。此外，房地产反弹后，同样是困局逆转的酒店、旅游、猪肉等概念也更加看好。至于成长轨迹，需要一两个板块走出持续性，才能改变资金对板块运动的认知。在没有趋势性反弹之前，还是以高抛低吸为主。接下来还可以重点关注一季报能否改变基金对成长轨道的看法。 　　

　　最后，提前祝大家周末愉快；有研究圈，可以联系。 　　

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