陈/文 　　

　　目前《财经新闻》季度营收和净利润排名被同省贡酒超越。面对外界对其现金收入比率和合同负债接连走低的质疑，口子窖声称承兑汇票的使用影响了现金流增加，包装自动化缩短了交割周期。 　　

　　5月26日下午，口子窖举行2021年度业绩线上说明会。根据早前发布的年报和2022年一季报，口子窖在多项数据指标上处于行业中下游。 　　

　　分季度来看，去年Q4和今年Q1，口子窖的营收增速分别为5.72%和11.8%，在18家白酒企业中位列倒数六名。此外，口子窖第一季度合同负债下降44.3%，从6.77亿元降至3.77亿元。现金收入比Q4为105.43%，排名倒数第四。今年，在Q1行业数据普遍走低的情况下，86.58%的口子窖仍处于行业中下游水平。 　　

　　对于外界怀疑这是经销商积极性不高导致的数据低迷，口子窖在本次说明会上解释称，收入现金比低于1，主要是公司以货币资金承兑汇票方式销售收款。同时，公司通过承兑汇票背书支付应付账款和其他应付款。因此，销售商品收取的承兑汇票并不全部实现未来现金流量，导致相关现金与营业收入的差异。合同负债的减少是由于近年来包装生产自动化程度的提高和交货周期的缩短。 　　

　　口交面临的挑战不止于此。在本次说明会上，口子窖直言，要明确口子窖品牌作为商务、社交宴会用酒的产品定位，突出二次高端产品的运营。但考虑到很多地区用餐场景的消失和宴会场景的推迟，口子窖的销售节奏和渠道库存是否也出现波动？ 　　

　　对此，口子窖回复《财经》。com，称安徽部分地区虽有酒席限制，但大部分地区仍能正常消费。“有一定影响，但影响不大。安徽的市场渠道库存总体合理。”这是寇娇说的。 　　

　　据《财经》报道。com，去年6月份就采取措施上调了五六年的口子窖价格。2021年高档酒收入24.48%的增速也高于17.53%的销售增速。根据这个问题，收入是否高于价格因素推动的销售增速？今年餐饮渠道的“堵塞”会导致公司高档酒的终端成交价下降吗？ 　　

　　对此，口子窖回复《财经》。com认为，去年的价格调整是为了恢复市场价格秩序，实现正确价格的刚性销售的要求。高档酒收入增速不是口子窖的涨价因素。今年安徽市场餐饮渠道关停只出现在部分市场，控制及时，恢复良好。餐饮市场的部分关停会减少消费场景，一定程度上影响销量，但不会影响终端成交价格。目前公司产品价格稳定且刚性。 　　

　　但口子窖也提到，要进一步合理分配推广资源，加强推广管控。至于厂家是否考虑抓住端午节鼓励经销商付款，其表示，端午节是中国长江流域的重要传统节日，公司的主要市场就位于这一地区。公司一般会对端午节、中秋节、春节给予一定的政策支持。“公司专注于团购渠道。但是我们所有的渠道都要做，同时还要做到优秀。”