大家投资都是为了盈利，自然选择大牛股。美国消费股呈现长牛特征。过去50年，20只大牛股中有11只是消费股。行业成熟后，消费类龙头股凭借品牌力，通过并购和国际扩张保持了稳定增长。从1957年到2003年，美国年化收益率最高的前20只大牛股中，有11只来自消费品，包括2只日化股和9只食品饮料股。从证券的历史来看，消费行业是牛股集中营是显而易见的，这是由消费行业的特点决定的。
从延长投资周期的角度看，消费品行业可以通过经济周期实现长期可持续增长；从股价表现来看，消费品行业更容易出现大牛股，股价可以长期保持上涨。其长期表现明显好于市场平均水平，成为“长跑冠军”。为什么是消费行业？这里有什么必然性吗？是什么原因导致消费行业更容易出现大牛股。
1.技术对消费的影响相对较小。与电子产品频繁升级不同，每隔几年就会有新的产品和技术诞生。但是消费品行业，比如可口可乐，一百多年后还是一样的技术和味道。改变的是其产品的包装而非核心。虽然新产品是伴随着技术进步而诞生的，但是很难完全取代原有产品。
2.消费品龙头企业经过长期经营和资本投入，形成了强大的品牌壁垒和规模优势，获得了行业内的垄断地位，属于品牌垄断或品牌延伸的文化垄断，垄断地位更加稳固。因此，消费品龙头的护城河比其他行业龙头更宽更深，更有利于抵御新进入者的威胁，使竞争优势持续更久。现在很多消费品其实都在构建自己的文化护城河，不仅是产品本身，还有产品本身延伸出来的文化。比如你喝百事可乐，其实享受的是年轻文化，而不是你喝的可乐，这显然是产品的强大护城河。
3.龙头企业凭借规模优势和坚实的护城河，拥有定价权，在产业链中处于强势地位，自然可以占据更多的产业资源，降低费用率，增加产品净利润，从而提升企业内在价值，导致股价持续上涨。
