现在很多投资者反映涨停战术效果不好。本栏目认为这是好事。涨停战术是投机的极端表现，投机强了投资就会弱。只有投资强劲，a股才能长期健康稳定发展。 　　

　　所谓涨停战术，是指在投资者的认知中，如果一家公司的股价挡住了涨停，说明其上涨能量还没有完全发泄出来，股价的上涨被涨停止住，那么第二天上涨能量又会爆发，然后股价还有上涨的动力，甚至继续冲击涨停。 　　

　　当然，普通投资者很难在股价受阻时买入股票，所以投资者追求的是在股价即将上行的时刻买入股票。越接近涨停，安全性就越高。他们买的早，股价不一定堵得住，买的晚，就买不到了。所以，这些“敢死队”研究的是股价受阻的概率和能够买入成功的概率的完美结合。 　　

　　但是现在的情况变了，这种涨停战术并不奏效。主要问题在于两点。一、股价接近涨停后，涨停“敢死队”不停买入。这时大资金不断抛售，然后股价根本没有涨停，然后一路下跌，追涨的投资者在高位被套。也就是庄家先把股价推到涨停，然后封杀。这个时候就会有很多资金继续挂在涨停板上，希望自己能够在市场上的投资者卖出股票的时候买入。然后，庄家取消之前的购买，同时在队列后面补充购买，并将股票出售给队列前面的其他投资者。 　　

　　这样，在涨停板上，大资金可以大量卖出股票，然后等到涨停板上的其他人买的少了，再打开涨停板一路向下出货，追涨的投资者就被套在高位了。追涨停的投资者是一次次割韭菜。这也说明，如果出现固定模式的战术，就会有资金来猎取。 　　

　　其实涨停战术行不通的根本原因是市场投资逻辑的变化。此前涨停策略曾经辉煌一时，因为投机氛围浓厚，投资者可以完全抛弃公司基本面。不管股票质地如何，只要涨停，他们就可以盲目地追逐。只要交易限制是正确的，他们很有可能在第二天获利并离开。而且，有时候，运气好的话，两个交易日就可能赚10%。这个回报率真的很吸引人。 　　

　　但如今a股的投机氛围明显下降，价值投资的理念越来越被认可。市场上，蓝筹股持续稳步上涨，但鲜有涨停；与之前的炒作相比，题材股明显降温。即使很多题材股被封涨停，也会被大资金迅速打爆。这是因为市场上的投资者更加理性。当出现非理性涨停时，市场上的大资金会坚决抛售股票。另一方面，场外投资者追涨停也很谨慎。即使股价涨停，只要质量不好，投资者也不会急于追涨停。这就导致了涨停战术的供需方矛盾巨大，很难再上演当年的疯狂。 　　

　　北京商报评论员周