上周排名前十的加密货币LUNA崩盘，价格像瀑布一样从60多跌到0.0003。 　　

　　我记得第一天下跌，跌幅好像是50%，第二天是42%，第三天是99%。再过两天，碧安就要从露娜家搬走了。 　　

　　合约和现货交易。 　　

　　作为2021年的头星币之一，露娜的价格从不到一美元到最高119美元。当时很多资深投资人后悔错过了露娜，我也是其中之一。2021年上半年我看不懂LUNA，下半年LUNA达到高点的时候我也分析过。当时感觉就是庞氏骗局，但是币价那么坚挺。 　　

　　2021年12月，当时对LUNA进行了分析，最重要的结论是，TVL的核心增长源是anchor协议，约占整个Terra生态的97%。而主播的成长源泉在哪里？它提供了高达20%的年化利率 　　

　　固定利息。 　　

　　当时研究过后，我真的很震惊。这不就是前几年国内常见的P2P理财吗？在南韩，区块链的外套很受欢迎？是韩国人太单纯，还是我们没有理解露娜/UST毁灭/施法机制的精妙？ 　　

　　月神/UST的代工厂破坏机制被用来维持UST的汇率稳定。当UST的需求不断上升时，就带来了月神的不断毁灭，从而不断推高月神的价格。但是，如果UST的需求下降，比如存款利率不断下降，或者对抛售缺乏信心，卢娜就会被持续抛盘，从而导致卢娜的价格大幅暴跌。从而使戴维斯双击下来。 　　

　　当时我就意识到了这个模型的弱点，考虑要不要做空LUNA。但是我自己水平不够，做空最关键的点在于时机。如果时机不对，就可能成为炮灰。 　　

　　到了5月，美联储加息50个基点，突然引发了货币价格的快速下跌。btc价格从4万降到3.7万，LUNA价格降到60多。卢娜作为UST的抵押品，几乎低于UST的市值。显然，LFG也知道这种情况非常危险，所以它匆忙购买了超过10亿美元的btc作为UST的抵押贷款资产。但是UST的市场价值太高了。将近140亿美元。10多亿BTC抵押品相对于债务来说太小了。 　　

　　在准备将UST从3池改为4池的过程中，LUNA提取了超过10亿美元的流动资金。秃鹫趁此机会，展开猛烈攻击，迅速抽出十几亿美元的UST，引起恐慌，导致UST价格断锚，恐慌进一步蔓延。像病毒一样，更多的流动资金被吸走，卢娜不得不被驱逐，以使UST出售。引发了车祸。 　　

　　其实第一天的暴跌就是做空的好时机。但是，我一直没能转危为安，我从来没有想过一个200亿美元的项目可以在一周内归零。这也充分说明了币圈的巨大风险和残酷性。对于币圈的投机/投资，一定要控制好风险，不要拿自己的饭钱去玩。用闲钱做，做好风险控制。不要做风险系数太高的投资。 　　

　　类似LUNA的风险，还有最近流行的Step to earn/GMT，其经济模式其实和LUNA很像。购买的时候，请一定要清楚自己买的是什么。