近日，国内上市交易的四只公募商品期货基金二季报陆续发布。在二季度商品期货整体下跌的背景下，4只公募商品期货基金表现惨淡，仅建信能源、化工期货ETF取得正收益，其余全部盈利为负。 　　

　　具体来看，二季度建信能源化工期货ETF实现收入2635.7万元，盈利-1605.93万元；华夏饲料豆粕期货ETF实现收入-374.57万元，盈利-922.22万元；大成有色金属期货ETF实现盈利-1385.73万元，盈利-7413.28万元；瑞银白银期货LOF实现盈利-4522.2万元，盈利-1.31亿元。 　　

　　从净值增长率来看，二季度，四只公募商品期货基金无一实现正增长。大成有色金属期货ETF表现最差，净值增长率为-15.91%。瑞银白银期货的LOF表现也不容乐观，净值增长率为-11.72%。建信能源化工期货ETF和华夏饲料豆粕期货ETF相对抗跌，净值增长率分别为-4.47%和-3.19%。 　　

　　从期末基金份额净值来看，虽然净值大幅下跌，但三只商品期货ETF基金净值均保持在1元以上。建信能源化工期货ETF、华夏饲料豆粕期货ETF、大成有色金属期货ETF的净值分别为1.6470元、1.5426元、1.4412元，而SDIC瑞银白银期货LOF的净值离1元面值越来越远，只有0.648元。 　　

　　从份额变动来看，净值跌幅较大的大成有色金属期货ETF和瑞银白银期货LOF份额增长较快，净值小幅下跌的建信能源化工期货ETF和华夏饲料豆粕期货ETF份额有所缩水。截至报告期末，瑞银SDIC白银期货LOF份额增加4.96亿份至22.9亿份，增幅27.64%；大成有色金属期货ETF份额增加0.61亿份，至3.78亿份，增幅19.25%；华夏饲料豆粕期货ETF份额较期初减少5640万份至1.76亿份，减少幅度为24.28%；建信能源化工期货ETF份额较期初减少1亿份至2.18亿份，减少幅度为31.49%。 　　

　　商品基金的表现与所跟踪的商品期货价格走势密切相关。 　　

　　大成有色金属期货ETF跟踪上期所铜、铝、铅、锌、镍、锡六个有色金属期货合约的价格走势。大成基金表示，2022年二季度，商品期货市场价格剧烈波动，有色金属期货价格整体呈现持续下跌趋势，改变了2020年二季度开始、持续两年零八个季度的单边上涨趋势。综合国内因素来看，二季度，由于上海及国内多地采取严格的疫情控制措施，物流、生产加工行业受到较大影响，包括有色金属在内的大部分商品短期消费需求快速下降；与此同时，自3月初开始的LME镍价的极端飙升因强行平仓事件而逆转，带动前期随镍价上涨的其他有色金属期货价格继续逐步下跌。从国际因素来看，自美联储开启本轮加息周期以来，二季度加息力度明显加码，带动美元指数大幅上涨，对报告期内商品期货价格形成有力打压。应该说，前两年价格上涨后的内在调整需求与二季度极端外部因素的干扰产生共振，导致本次有色期货价格持续下跌，基本完成了每个周期运行中的内在价格回调需求。 　　

　　瑞银白银期货LOF主要通过持有白银期货主力合约来实现其投资目标。瑞银表示，在高通胀背景下，市场对美联储加息的预期不断加强，美元指数也持续走强。受此影响，宝贵的 　　

　　华夏饲料豆粕期货ETF跟踪的标的指数是大商所豆粕期货价格指数。华夏基金表示，二季度豆粕市场没有延续一季度的暴涨行情，整体呈现振荡企稳态势。3月底USDA报告公布了未来大豆种植意向报告，种植报告相对利空，因此4月初豆粕迎来一波回调。以4月为转折点，豆粕现货供需出现趋紧态势。随后，随着美国新大豆的种植率和出苗率较低，以及USDA月度供需报告中美国大豆期末库存的不断减少，美国大豆市场止跌企稳，豆粕市场也相应逐渐企稳。 　　

　　值得注意的是，由于期货实行保证金交易机制，除期货保证金外，商品期货基金的资产将主要投资于高流动性的固定收益类资产，以获得收益提升。如大成有色金属期货ETF二季报显示，剩余基金资产中约90%投资于货币市场工具及中国证监会允许基金投资的其他金融工具，以获取相应增加的收益。 　　

　　本文来自期货日报。