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　　边肖：记得要集中注意力。 　　

　　

　　来源：火星独家 　　

　　

　　火星财经编译 | Bite 　　

　　

　　加密货币交易有两种，集中兑换和分散兑换。目前，集中交易所在交易市场上保持着重要的主导地位。但也不能忽视去中心化交易所(俗称DEX)的发展。全称DEX去中心化交易所，简单来说就无许可非托管的交易所。的主要特点是大部分没有KYC的交易所，无需注册登录，可以随时随地提供交易交换服务。 　　

　　

　　推荐：How DeFi中文版报告独家推出！(附完整PDF文件供下载)(数据来源：OKEX) 　　

　　

　　七月是分散交流的特殊月份。在这个月，分散交易所的交易量超过40亿美元，占集中交易所交易量的4%，这是DEX历史上最高的月度交易量。与传统交易所相比，DEX的交易量从6月份的2.1%增长到7月份的3.95%。这是一个相当大的增长。要知道，在6月份之前，这个比例甚至从未超过1%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　

去中心化交易所类型

　　

　　

　　DEX有两种。第一种是基于订单的P2P交易所，采用竞价模式完成交易。第二种类型的DEX是基于流动性池的交易所，交易由自动做市商完成。 　　

　　

　　在order DEX中，一个交易者的买入订单与另一个交易者的卖出订单相匹配以完成交易。交易的核心理念更适合集中交易所，集中交易所架构，平台流动性强，也保证了紧俏的差价。所以交易者在下单时面临的是最小的差价损失。 　　

　　

　　DEX允许交易者提交两种类型的订单，即限价订单和市价订单.用户提交市场订单，以最佳价格购买加密令牌。通过匹配买卖双方的仓单，完成DEX订单上的交易。另一方面，DEX开仓单，为交易者设定指定价格，购买一定数量的代币。这一类别中最受欢迎的指数包括EthFinex、IDEX和EtherDelta等交易所。 　　

　　

　　以太坊这类DEX最具代表性的是IDEX。基于订单的DEX类似于集中交易。登录方式改为登录钱包，限价单发出即完成交易。当有足够的深度时，一个资产换另一个资产，智能合约后回到钱包。第一次体验这种没有信任的交易方式，会让你感受到区块链的魅力。 　　

　　

　　

为什么DeFi代币与订单式去中心化交易所不兼容？

　　

　　

　　 DeFi和基于订单的去中心化交换模型不能很好的相互匹配。因为DeFi领域还处于起步阶段，大部分DeFi协议都处于早期阶段，DeFi tokens没有足够的追随者，所以不能保证会有更多的交易者参与到市场中来。 　　

　　

　　此外，由于DeFi代币缺乏空间流动性，交易量大，其价格波动的可能性较大。这种价格波动会造成恶性循环，价格波动大的代币不太可能被订单佣金交易所接受。虽然AMM油田实现了快速增长，但为了建立所需的基础设施并从传统行业吸引大规模的流动性提供者，必须解决资本效率低下、多种货币头寸和暂时亏损等问题。 　　

　　

　　自动做市商模式完全适合DeFi代币。他们使用算法操作来汇集做市商和交易员的流动性。算法通过设置参数完成平台上的交易，各自动做市商交易所将买卖双方的资金存储在外链流动性池中。 　　

　　

　　 　　

　　

　　

基于流动池的去中心化交易中心

　　

　　

　　基于流动性池的DEX背后的算法叫做自动做市商(AMM)。这并不是一个新概念，因为自动做市商在机制设计和学术博弈论的圈子里是众所周知的，他们对自动做市商的了解已经有十几年了。然而，这个概念最近才在加密领域流行起来。 　　

　　

　　做市商的工作是交易所买方或卖方的交易对手方，以维持交易所的流动性。的做市商以盈利为目的，通过自己的账户买卖资产。他们在交易所交易，为其他交易者创造流动性，减少大额订单的周转。 　　

易滑点。

　　

自动化做市商则在DeFi等虚拟市场中使用“Money Robots”算法模仿传统做市商的交易行为。虽然目前存在许多不同模式的去中心化交易所，但是采用AMM模式的去中心化交易所一直都保持着最高的流动性和日平均交易量。

　　

自动做市商DEX与订单委托去中心化交易所不同。它不指定卖方想要出售数字资产的价格，它也不指定买方想要购买数字资产的金额。相反，自动做市商交易所将加密资产汇集到一个流动性池中。然后，利用确定性算法来做市，该算法使用一些预定义的标准来向买家报价，但每个自动化做市商交易所都有自己的算法。

　　

目前，Uniswap公司是DEX领域的市场领导者。Uniswap在运营中采用自动做市商模式，允许所有人向交易所提供流动性来赚取Uniswap的费用。用户在Uniswap上提供流动性赚取的费用就是他们从Uniswap上的交易活动中赚取的份额。

　　

那么自动做市商模式最吸引人的特点是什么呢？那就是加密社区内的任何用户都可以成为流动性提供者。这样一来，提供流动性的用户也可以从DEX中获益。DEX领域还有其他成功的玩家，比如Bancor、Balancer和Curve等。

　　

从Bancor到Uniswap再到Curve，许多团队都在创新AMM技术，致力于为所有数字资产提供实时的流动性。AMM不仅能像传统做市商一样提高市场流动性，还具有安全可靠、没有地域限制和无须托管的特性。

　　

结论

去中心化交易所与DeFi领域的兼容，让DEX走上了超速发展的道路。有专家认为，去中心化交易所必须变得更加人性化，才能支持DeFi领域的发展。一旦资金的定制化水平和利用率得到提升，并且下行风险有效得到控制，DeFi领域的资金规模一定会出现爆发性增长。DEX 是 Defi 生态中的重要基础设施，拥有自动做市商、体验更好的储存式 DEX吞食着订单市场。判断一个 DEX 是否值得投资，最好的办法是亲身体验。在被 DeFi 热潮淹没的同时，不妨体验一番，你会发现原来 DeFi并不是那么复杂。

　　

参考文章：

　　

NOWNodes：Decentralized Exchanges in 5 Minutes星球日报：《以太坊之外第二世界的 DEX》