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边肖：记得要集中注意力！
不到24小时，BitcoinCash BitcoinCash将迎来生死大考。
与之前比特币的分叉不同，这次BCH社区分裂的最终结果很可能不会走向“大道通天，各奔东西”的共生局面。由此带来的风险首先体现在交易市场上。
网络升级前夕，BCH现货价格大幅下跌，市场看空情绪加重，合约交易出现单边。11月14日，提供合约产品的交易所OKEx选择让用户提前交割BCH合约；BBX数字资产交易所也采取了同样的做法，早早在站内公布了BCH永久合约“强制交割”的时间表。
在交易标的未来未知的情况下，BCH分叉引发的风控测试直击交易所，带来一些争议的声音。恐怕BCH拆分引起的市场连锁反应不会在短时间内平息。
BCH大跌 OKEx合约限价防恶意做空
分叉前夕，BCH价格大幅跳水。昨日(11月14日)BCH最高价552美元，最低价跌至478美元，涨跌幅度13%。现货价格的波动影响了其合约交易市场。
11月14日上午11点，BCH现货价格指数在513美元高位徘徊时，OKEx合约当周最新报价为405美元，现货升水超过100美元，达到26%，创下BCH交易历史上最大的现货和合约升水率。随着BCH现货和合约双重价格的下跌，两者之间的差价逐渐拉大。
当天上午，一段“投资者获利28.26%却无法平仓获利”的视频在OKEx合约用户交流群引起讨论。用户反映，他在BCH 404.91开了许多季度合约，赚了0.149 BCH，但当他想平仓和卖出委托单时发现无法交易。
据悉，出现这种情况是因为市场上现货和合约的升水触发了OKEx的“涨跌停板机制”。这意味着当用户的平仓单价格(如上述用户多收404.91美元)低于最新价格405美元时，将触发限价，挂单无法平仓。这一规则也使得当BCH合约价格在当前一周为405美元时，用户无法继续开仓，“下周”和“季度”合约交易区也是如此。
gc-image/cb13f03c887e4c4dab7e158ecba83aed" img_width="577" img_height="293" inline="0" alt="分叉前夜，BCH合约强行交割！各大交易所紧急应对" onerror="javascript:errorimg.call(this);">OKEx在今年1月时出台了合约的限价规则
登陆OKEx官网后发现，该平台在今年1月公布了“合约限价机制”。该机制公告显示，限价是平台保护投资者，防止市场被操控的重要风控手段之一，“如果没有限价规则，少数交易者可以使用少量资金和高杠杆倍数，使合约价格大幅波动，人为制造大额分摊。”
对此，蜂巢财经咨询OKEx金融市场总监黎智凯，他解释，平台限制做空是根据已有的限价规则来执行，在列币种的合约交易都遵循这个公开规则，并不是针对BCH，“当然这次BCH分叉事件非常独特，我们也在密切观察情况。”
这一规则一定程度上防止了市场被操控，但也引发了另一个问题：无法交易意味着用户无法及时止盈或止损。就在合约用户着急之际，当日下午4点，OKEx突然发布了关于BCH合约提前交割的公告。
“应对BCH分叉风险，交易所摸着石头过河”
11月14日下午5点是OKEx执行交割的时间。交割后，BCH现货价格从523美元跌至480美元，币价再度下跌8.2%，这对于原本在平台上做空的投资者而言，收益无疑大幅减少，但对做多者，损失也减少了。
分叉前夕，BCH现货价格大跳水
“提前交割”的规则公布后，用户反映呈现两极分化。社群内网名“西装暴徒”的用户认为，在行情不明朗的情况下，“平仓保平安”是最好的办法;用户“小常总”则吐槽交易所“规则自定义”。
用户抱怨的焦点之一是OKEx从发布公告到执行“提前交割”的时间不足两小时，未给投资者留下足够的反应和操作时间;此外，交割未按现货价格执行，而是按照“每个合约的最后一笔成交价”来算，导致采用套保策略和做空用户的收益受损。
提前交割的通知发出不到半小时，引发市场讨论，OKEx很快又发了说明公告。对于为何不提前通知，该平台解释称，如果提前公告，将有较大可能导致交割前的最新成交价被操控，从而造成部分客户损失，“在没有类似本次BCH分叉等极特殊的情况下，OKEx不会在没有提前通知的情况下交割合约。”
对于交割价格的争议，OKEx表示，平台上的BCH合约的标的资产BCH(BitcoinABC)目前没有实际产生，市场上无法找到深度较好、交易量较大的BitcoinABC币对作为指数进行交割。
“很难说交易所的做法是对是错，为了应对BCH分叉风险，交易所其实也是摸着石头过河。”有业内人士分析认为，这种情况在传统证券市场里也有类似状况，“就像腾讯拆股，所有交易都得暂停并重新结算。不过在币圈，分叉双方极有可能只活一条链，交易所也是头一回遭遇，这和证券就不一样了。”
经历了ETH和BTC的分叉，底层区块链网络协议变更导致出现两种资产的事情，对于加密货币领域的参与者来说不再是新鲜事。但与BTC分叉不同，BCH从比特币网络独立发展前后，就快速形成了各自的社区共识，虽然一直在互争“真正的比特币“身份，但在彼此独立的共识和发展路线下，BCH市场形成了自己的定价机制。
而围绕BCH的分叉，极有可能出现算力战带来的长时间周旋，两条链都生死未卜。尽管多家交易所还会按照比特币分叉的先例，给用户分“糖果“，但”糖果“好不好吃谁都难以预测，价格波动和资产安全都会直接考验交易所的风控能力。
“与去年比特币多次分叉事件不同，此次BCH社区对立双方势均力敌，很难说最终谁会胜出，市场剧烈波动下很容易造成投资者大规模爆仓。”BBX技术总监Journey对蜂巢财经表示，“暂停合约交易主要是为了保护投资者利益。”
目前，OKEx和BBX都公布了分叉前夕的强行交割机制，火币也暂停了站内BCH现货杠杆交易的借贷服务。
BCH分叉前夜，各家交易所紧急应对着，而BCHABC与BCHSV的大战对二级市场的连锁反应还将继续。
本文来源：蜂巢财经
原文标题:：分叉前夜 BCH合约强行交割
