业绩好，但是股票市值跌破净资产，这似乎很难理解，但在市场上是很常见的事情，尤其是熊市。
所谓净资产，简单来说就是企业的总资产减去总负债。
给我举个栗子。王的WD，从房子、商场、电影院、工地上的生产资料、账本上的现金、应收账款，到桌椅板凳上的电脑圆珠笔，都是资产。银行给他的贷款，欠供应商的钱，都是他的负债。总资产减去总负债就是净资产，或股东权益。如果有其他少数股东(主要是上市公司不一定100%拥有的子公司)，扣除少数股东权益后的母公司股东权益为净资产。
理论上，股票市值相当于产业资本完全购买公司全部股份(不影响股价)所支付的实际价格，而净资产相当于公司在当前状态下的实际价值。
那么，市值低于净资产一般有两个原因：一是资产不真实，二是股票估值低。
企业知道很多资产是虚的，但所有负债都是实的。如果资产的应收款项收不回来，账面价值自然减少；其他公司带来的商誉(并购；a值减去被收购方的账面价值)，如果被收购公司业绩达不到预期，这部分无形资产就得缩水；如果一个账面上花了一个亿的基金赶上熊市，资产就会缩水。但是债，银行的钱是还不了的吧？供应商的付款是不能否认的吧(当然付款期限是有的)？年底员工的年终奖不能丢吧？
因此，如果资产是虚假的，账面净资产就会“虚胖”。在商业环境不好的情况下，股票投资者会用脚投票。虽然你净资产的账面价值是100亿，但我只愿意以80亿来评估你。
另外，有些行业属于重资产范畴，自身估值在净资产上窄幅波动。股市不好，就会有很多人少买多卖。虽然企业账面价值就那么多钱，但是如果持有股票的人不计成本的卖出，股票市值就会长期低于净资产甚至低于净资产。
