11月6日证监会发《关于完善上市公司股票停复牌制度的指导意见》。意见出台后，得到了市场的广泛认可。一般认为，监管者通过重塑制度，可以更好地发挥市场机制的作用。上交所表示，将按照《停复牌指导意见》的要求抓紧落实，尽快修订停复牌规则，培育形成不停牌原则，停牌为例外；短期暂停是原则，长期暂停是例外；以间歇暂停为主，持续暂停为辅的长效机制。 　　

　　上交所表示，股票复牌停牌是证券市场的一项基本制度，是维护市场公平和秩序的重要保障。近年来，在证监会的指导下，上交所逐步进行了停复牌制度的建设和完善。2014年发布了专项业务规则，2016年根据实践进行了修订，减少了停牌原因，缩短了停牌时间，强化了信息披露要求。在明确的规范和指引下，上交所坚持严格执行和监管，上交所上市公司停复牌得到有效约束。市场前期关注的停牌早、频繁、时间长的现象得到了根本扭转。 　　

　　今年下半年以来，股市出现了一些调整。在证监会的统筹安排下，上交所依法依规及时做出了相应的监管安排。对于可以分阶段披露的事项，可以严格把关，防止集中停牌对市场流动性的影响，维护市场稳定运行。近期沪市停牌公司数量减少至每天10家左右，约占沪市所有公司的0.7%。这些停牌公司有的是由于重大资产重组事项复杂耗时；还有的是因为公司确实存在重大风险或者重大前所未有的事件，情况复杂。为有效维护公司和投资者的利益，给予公司一定的停牌时间。我们也将督促有关各方加快推进重大事项，积极化解风险，尽快恢复正常股票交易。 　　

　　上交所表示，目前，沪市上市公司已主动以及时信息披露和全面风险提示代替停牌。从实际情况来看，市场整体表现平稳，股价没有出现大幅上涨或下跌，公司的筹划事项能够顺利推进。今年以来，上交所已有29家公司在不停牌的情况下，通过阶段性披露筹划并推进重组。从二级市场股票交易来看，剔除市场涨跌影响，29家公司在筹划重组公告后三个交易日的平均涨幅约为2.82%。其中，已有11家公司披露重组预案，剔除市场大起大落的影响，未来三个交易日平均涨幅约为2.77%。从公司推进的进度来看，29家公司中，仅有3家因后续变动而终止重组，绝大多数公司进展正常。这些情况表明，上市公司在不停牌的情况下，可以按照阶段性披露的原则推进重要事项，也可以保证市场的平稳运行，保持市场必要的流动性，维护投资者的合法交易权利。 　　

　　根据《停复牌指导意见》的要求，上交所已进行了配套制度的完善和修订，将尽快公开征求意见。在规则修订中，主要思路是区分上市公司重大事件的类型和影响，严格执行分阶段披露原则。对于常规事项，上市公司应直接披露；因影响较大需要停牌的，应当缩短停牌时间，避免长时间停牌。同时，有必要