一、利润总额――先看绝对数 　　

　　它能直接反映企业的“赚钱能力”，与企业的“每股收益”同等重要。要求被买下的企业年利润总额至少要1亿元。上市公司如果一年只赚几百万，不值得投资，还不如个体户。 　　

　　比如WISCO、宝钢每年能赚几百亿，招商银行每年能赚几十亿。这样的企业和那些“除了赚钱什么都不干”的企业不是一个层次的。他们真的是很好的公司。 　　

　　通过这个指标，选出的重仓股是从绝对总利润大的公司中选出的。 　　

　　二、每股净资产――不关心 　　

　　这里，能赚钱的净资产就是有效净资产，否则可以说是无效资产。比如，有人以上海地价大幅上涨，重估后净资产应大幅升值为由，对上海部分商业股的净资产进行重估。问题是，这种升值并不能带来实际利益，可以说是没有意义的，充其量只是“纸上财富”。 　　

　　每股净资产的高低并不是判断公司“好坏”的重要财务指标，所以我们并不关心。 　　

　　三、净资产收益率――10%以下免谈 　　

　　净资产收益率高表明企业盈利能力强。 　　

　　比如你2003年买贵州茅台，如果去掉贵州茅台账户里的现金资产，净资产收益率应该在80%以上。其实你投资100元，每年赚80元。招商银行北京分行的调查也发现，其净资产收益率达到53%。 　　

　　这个指标可以直接反映企业的效益，所选公司一般要求净资产收益率要大于20%。我不会选择净资产收益率低于10%的企业。 　　

　　四、产品毛利率――要高、稳定而且趋升 　　

　　这个指数可以反映企业产品的定价能力。所选公司的产品毛利率应该是高的、稳定的、上升的。如果产品毛利率降低，要小心――可能是行业竞争加剧，使得产品价格降低。比如彩电行业，近10年产品毛利率逐年下降；但白酒行业产品的毛利率一直比较稳定。 　　

　　标准是选择毛利率20%的企业，毛利率要稳定，这样我才能为企业未来的收益“算账”，增加投资的“确定性”。 　　

　　五、应收账款――回避 　　

　　应收账款有两种。一种是可以收回的应收账款，比如G铸管，其应收账款是各地水务公司的延期付款，这么多年都能顺利收回；比如云天化的应收账款，也是因为跟用户货到付款，可以收回。还有一种情况，产品销售不畅，要先还贷款，要慎重。尽量避开应收账款多的企业。 　　

　　六、预收款――越多越好 　　

　　大量的预付款说明产品供不应求，产品是“烫手山芋”或者其销售政策是先付款后拿货。预收款越多越好。比如贵州茅台，长期预收十几亿。这个指标可以反映企业产品的“韧性”。 　　

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　　(此信息仅供参考，不构成投资建议。投资的时候要仔细评估。)