中信建投(601066)研报指出，2021年三季度，正极材料行业实现营收339亿元，同比增长102%，环比增长11%；实现净利润27亿元，同比317%，环比20%；第三季度，在原材料价格上涨的背景下，仍有不错的盈利表现。判断四季度原材料价格将维持高位，结合三季度利润表现，预计四季度行业利润将继续保持韧性；根据各厂商规划，2023年正极材料产能将比2020年增加120万吨以上(三元锂铁)，新能源汽车的热潮将继续保证行业产能持续增加。随着新产能的不断投产，预计未来出货量将继续增加。长期三元和铁锂将并行高速增长，受益于新能源汽车和储能的高需求，但短期要关注磷酸亚铁锂的低成本份额提升红利；具体来说，三元正极材料更适合未来容量要求更高的动力电池，成本成为制约发展的重要因素。基于此，三元正极材料布局一体化的企业较为乐观，但仍应关注不同产品的企业；未来磷酸亚铁锂材料将更适用于储能和重型汽车，它将更加注重低成本、安全性和循环性能。
