可转换债券的全称是“可转换债券”。
从可转债的全称就可以知道，这是一种债券，但是可转债能转换成什么呢？
答案是：可以转换成股票。
这也揭示了可转债的一个神奇属性：在特定的时间内，可转债持有人可以将可转债以特定的价格转换为可转债发行公司的股份。
也就是说，第一，可转债具有债券的属性，每年收利息，到期拿回本金，保本，安全性高。
第二，可转债也具有股票的属性，可以在特定的时间转换成股票。
这两个属性给可转债带来了两个特点：低风险高收益。
要了解这两个特点，我们来讲个故事。
肖佳和大冰是多年的同班同学和好朋友。
肖家经营着一个果园，取名肖家果园。肖家果园的年产量和销量都很好，于是肖家想：“如果我再种一个果园，扩大面积，我的收入是不是也扩大了？”
小贾想到这，开始准备资金，却发现还差20万。这时，他想到了他的老同学大冰，他肯定会借钱给自己。
小贾向大饼说明了来意，他不想亏待老同学。他说：“你借我20万，我每年给你7%的利息，比你放在银行的利息还高。”
煎饼也知道肖佳果园的收入不低。他想了想，对肖佳说：“你不用给我7%的利息，你每年给我1%的利息，给我6年时间考虑和观察。如果肖佳果园以后收入不错，不用还我，那20万就当你10%的股份。”
小贾一听是1%的利息，不用还钱，就高高兴兴的走了。大饼想到以后可能一起赚小贾果园的收入，心满意足地回家了。
三年后，肖佳果园的收入比当年高了很多，但此时，馅饼急需用钱。闻讯赶来的老丁说：“借条我给你30万。”
煎饼想都没想就把欠条卖给了老丁，不仅解了燃眉之急，还白白赚了10万。
在这三个人的故事中，肖家是一家上市公司的大股东，肖家果园是上市公司，大冰是债券持有人，老丁是其他愿意在可转债上市后买卖可转债的投资者。
小贾会还本付息，代表了可转债风险低的特点；老丁愿意为这张代表可转换债券高收益的借据支付更高的价格。
最后提醒一下，可转债的投资门槛并不像故事里那样。成百上千的人可以投资可转换债券。
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