什么是贴现现金流模型？CFA学习主要学习哪些知识？掌握有什么好处和坏处？让我们来看看边肖吧！
当使用贴现现金流模型对公司进行估值时，可以贴现的现金流为：
1.红利
2.自由现金流：可以支付给股东的现金。
3.剩余收益=经济利润
剩余收益是扣除投资者要求的收益后的超额收益。
内在价值等于BVPS加上预期未来剩余收益的现值。
使用股息作为折现现金流的好处：
与其他现金流相比，波动性较小。
DDM对短期内在价值的变化没有那么敏感(DDM看的是长期和短期的波动，长期的公司还是会遵循分红政策)
理论上是可行的。当你买股票时，你会得到红利。
DDM反映了长期内在价值。
DDM认为再投资利润是未来股息增长的基础(DDM考虑再投资收益，为增加未来股息提供基础)
g=ROE *(1-支付率)
使用股息作为折现现金流的劣势：
企业不分红可能是因为不盈利或者现金少。
以前公司分红可能是不定期不定期的。
根据历史经验，企业会因为税收原因少分红。
股息不反映控制(分割不反映投资者期望的控制视角)
看看零售股息和净资产收益率
