学会计必懂这些公式（职场人必看） 　　

　　

　　 　　

　　

　　1.并购收益、并购净收益 　　

　　

　　M & amp收入=并购后的企业总价值。并购前被并购企业的a值。并购前被并购企业的a值。A. 　　

　　

　　并购净收入。A=M & amp收入并购。溢价并购。费用 　　

　　

　　其中，M & amp溢价=并购。并购前被收购企业的价值。A. 　　

　　

　　2.收益法 　　

　　

　　(1)预测未来现金流量。 　　

　　

　　自由现金流=(扣除折旧和摊销后的净营业利润)-(营运资本的资本支出增加) 　　

　　

　　税后净营业利润=息税前利润(1-所得税率) 　　

　　

　　息税前利润=主营业务收入-主营业务成本(1-折让-营业税金及附加-管理费用-营业费用。 　　

　　

　　(2)选择合适的折现率。 　　

　　

　　d是公司负债的市场价值；e是企业股权的市场价值；Re是权益资本的成本；Rd是债务资本的成本。 　　

　　

　　rd=r(1-T) 　　

　　

　　资本资产定价模型。 　　

　　

　　其中：re为权益资本成本；Rf是无风险收益率；Rm是市场组合的预期收益率；(Re-RF)是市场风险溢价；是市场风险系数。 　　

　　

　　系数的调整公式： 　　

　　

　　其中：1为债务管理的系数；0是无负债经营的贝塔系数；t是企业所得税税率；d是公司负债的市场价值；e是企业股权的市场价值。 　　

　　

　　股利贴现模型。 　　

　　

　　假设年分红不变，计算公式如下： 　　

　　

　　其中：D0为当年分红金额；P0是普通股票的市场价格。 　　

　　

　　假设股息以恒定增长率增长，计算公式如下： 　　

　　

　　其中：D1为预计年度分红金额；P0是普通股票的市场价格；g是普通股股利的年增长率。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(3)预测企业价值。 　　

　　

　　其中：V为企业价值；FCFt:确定预测期t年的自由现金流量；Rw是加权平均资本成本；TV是预测期结束时的终值；n是确定的预测周期。 　　

　　

　　其中：TV为预测期末的终值；FCFN 1是计算终值当年的自由现金流；FCFn是预测期最后一年的自由现金流；Rw是加权平均资本成本；g计算终值年后自由现金流的年复利增长率。 　　

　　

　　3.市场法 　　

　　

　　(1)可比企业分析法。 　　

　　

　　基于市场价格的乘数： 　　

　　

　　市盈率 　　

　　

　　价格收入比 　　

　　

　　价格对净现金比率(P/CF) 　　

　　

　　有形资产的价格与账面价值的比率(P/BV)。 　　

　　

　　基于企业价值的常见估值乘数： 　　

　　

　　电动汽车/EBIT 　　

　　

　　EV/EBITDA 　　

　　

　　电动汽车/FCF 　　

　　

　　其中，EV为企业价值，EBIT为息税前盈利，EBITDA为息税折旧摊销前利润，FCF为企业自由现金流。 　　

　　

　　(2)可比交易分析。 　　

　　

　　4.并购支付方式 　　

　　

　　确定股份转换比率的方法主要有三种： 　　

　　

　　(1)每股净资产比率。 　　

　　

　　(2)每股收益比率。 　　

　　

　　(3)每股市价的比率。