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　　一、星帅转债打新申购 　　

　　星帅儿可转债将于1月16日(周四)进行新申购，并在深交所进行转股。持有正股可以配售(每418股可以配一手可转债)。 　　

　　1、基本面 　　

　　股票基本面尚可，估值略高。近几年营收快速增长，毛利率下降，现金流充裕。2019年第三季度营收同比增长68.46%，净利润增长0.76%。 　　

　　公司主要从事家用电器用各种热保护器、启动器、密封端子等零部件的研发、生产和销售。产品主要应用于冰箱、冰柜、制冷饮水机制冷压缩机、烘干洗衣机，其中电机板微电机也广泛应用于新能源汽车。 　　

　　整体来看，公司是一家业绩稳健的家电零部件企业。主要看点是哲特电机，2019年收购。其产品涵盖新能源汽车电机。随着新能源汽车零部件需求的增加，公司有望从中受益。综合评分8分. 　　

　　2、转债条款 　　

　　该债券评级低近A，到期价值高121.5元(年化收益率3.37%)，降修条款适中(85%)，Pb为PB3.46，降修空间较大，有回售保障。综合评分7.5分。 　　

　　3、转债溢价率 　　

　　目前可转债有小幅折价，股份活跃，新能源汽车概念。类似可转债的市场偏好一般，近期大幅上涨。可转债价格定在一个比较高的价位，安全缓冲是可以接受的。综合评分8分。 　　

　　电器机械类转债比较： 　　

　　4、申购策略 　　

　　加权评分7.85分，谨慎建议申购可转换债券。发行规模小，预期中签率低。如果持有正股，可以积极配售。有股票账户的家庭成员可以一起玩。祝大家好运！ 　　

　　特别声明：以上观点仅供参考，不构成投资建议。 　　

　　相关指标说明： 　　

　　基本面指标主要考察公司的主要业务和财务指标，以及公司未来的发展前景。权重30%。 　　

　　可转债条款主要针对可转债的评级、到期价值、修改和回售条件进行评估。权重30%。 　　

　　溢价率指标主要结合可转债当前溢价、同类可转债对比、市场环境等因素进行评价。权重40%。 　　

　　申购策略包括： 　　

　　建议：超过8.5分，破发概率很低。值得长期持有，可以多账户购买。 　　

　　谨慎：7-8.5个点，破发概率低或者破发后可以继续持有。 　　

　　尚可：6-7分，有一定破发概率。风险与机遇并存，研究程度薄弱。 　　

　　不建议：低于6个点，破发概率大，基本面差，不值得购买。 　　

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