6月29日，中环股份(002129)发布7月硅片报价：厚度170m的G12、M6、G1硅片报价分别为7.53、4.72、4.62元/片，较5月31日报价分别下降0.69、0.41、0.41元/片，即下降8.4%、8.0%、0.41元/片。所有产品降价幅度为8.0-8.6%。
硅料价格见顶迹象已现
2021年硅料供需紧张，硅片产能快速扩张，抢料现象严重。硅材料价格被持续推高并大幅上涨，硅电池模组价格持续上涨。但由于硅材料涨幅较大，目前电池和组件环节已经微利。
兴业证券表示，6月电池提价失败后，5月回到执行价。当前价格下，电池模组利润压力大，硅片价格开始松动，硅料价格见顶迹象明显。预计近期硅料价格将在高位企稳。
自上而下的涨价无法传导，自下而上的负反馈已启动
由于主流硅片厂商开启了硅料的上涨周期，不断采用上涨的方式将成本端的压力传导到下游，严重挤压了电池和组件的利润空间。
上周组件厂商终于爆发：大部分厂商持观望态度，停止采购，直接打断了电池厂商涨价传导价格压力的小计划。最终电池芯片涨价失败，主流电池芯片价格被迫下调1.9%。至此，自下而上的产业链负反馈正式形成。
硅片价格没有上涨的空间，因为电池芯片利润很少，价格无法提高。本周需求负反馈调整已经传导到硅片环节，主导中环价格率先降价。短期内硅片价格可能进入下行通道，电池及组件环节成本压力可能降低，行业需求有望超预期释放。
机构观点
光大证券认为，电压行业政策接近尾声，上游环节价格趋于稳定且未来有下行预期(硅片已经有所反应)，运营商收益率进一步下调的可能性有助于改善今年新增光伏装机的预期，从而影响各个环节。
(1)硅料价格虽有下跌预期，但整体价格有支撑，龙头公司盈利相对有保障。推荐通威股份(600438)，推荐TBEA (600089)、新特能源(H)。
(2)前期成本压力最大的组件细胞板块，有望出现盈利能力(毛利率)和估值的双重修复，也是目前弹性最大的板块。重点推荐天合光能、金高科技(002459)、隆基(601012)；
(3)受益于“量”的修复预期，不参与晶硅产业链价格博弈的逆变器和辅材将首先受益。推荐阳光电源(300274)、福斯特(603806)，建议关注金浪科技(300763)、古德威、德业股份(605117)、海友新材、福莱特。
(4)得益于经营效率的提高、大尺寸硅片的短缺以及半导体行业的繁荣，公司的盈利能力得到显著提升。重点推荐中环股份。
