本周，上证综指在阔别5年后站上3600点。想想真的有点感人，但是对于很多投资者来说，有点心酸，因为一边是朱门酒肉臭，一边是一堆路冻死人，特别是一些曾经持有优质蓝筹的投资者，比如招行、平安、万科，有的连续两三年盈利增长，公司做的不错。他们可能会感到气馁，不知所措，甚至反思自己。当然，还是有很多投资者。
然而，2021年伊始，一个现象似乎正在生动地诠释一句经典的价值观说：‘价值不会缺席，只会迟到’。最近从我们这里南下的港股资金越来越多，很多h股的股价涨得越来越快。AH股溢价率从150%提高到130%。如果不考虑汇率差异，很多优质行业龙头的单价已经超过a股。你如何解释这种现象？投资偏好，资本偏好，市场偏好？其实一切还是应该以价值为基础。
写到这里，我打开后台，看到一个投资人给我的留言：“一般来说，卞老师万科1月份的股价在30元，18年还在30元。PE从16倍降到8倍，净利润从300多亿元增长到500多亿元，股价却纹丝不动。所谓的低估值有什么用？你的意思是说股市长期是一个称重机？为什么这个重量越来越轻？这个股市衡器坏了吗？”看这讽刺的话，我的回答恰好是最经典的名言，“价值只会迟到，不会缺席。”至于会晚多久，谁知道呢？等待的过程是享受还是痛苦，取决于抱着它的初心。
同样的问题，茅台12年在300元，15年还在300元；三一重工17年在8元，19年还在8元。它的性能越来越好。衡器坏了吗？这样的问题每天都有，每年都有。当你盯着股价的时候，你会觉得一切都无法理解。只有傻瓜才会关注它们。这样的人被称为趋势投资者。相反，我们坚信这是市场最大的漏洞。称重机没坏，投票机坏了。价格并不是每天都体现价值，偶尔会失效几个月甚至几年。这个时候就要盯紧机会。这样的人才是价值投资者。
这两个月，太多投资者开始关注白酒，新能源等。在历史上被高度重视。其实才两个月，连续涨了两个月才涨，但是就是这么难忘记。呵呵，这就是市场。事实证明这是真的。只要一直涨，华尔街可以把垃圾都卖了，何况他们是“极品”。
最后祝大家投资之路一帆风顺，买卖同源，知行合一！
