最近有人在纠结单月的数据。我们认为一个是2月份的权威数据还没有出来；更重要的是：【用月度数据来决定水产养殖股的投资决策是没有意义的】，因为后期可能是非线性的。近两年扩张的中型养殖企业和大型养殖企业的产能缩减将以断崖式等非线性缩减的形式推进，以散养户为主的线性缩减从去年开始就差不多了。只要行业处于亏损状态，随着时间的推移和现金流的消耗，行业的总产能将不可逆转，直到猪价迎来了拐点，趋势一次次往上走。
值得注意的是：与猪周期投资体系完全不同，消费股投资体系主要看：行业空间、竞争格局、行业景气度，属于跟随产业周期的趋势投资逻辑。数据越好，投资越好(这个不正确的点请批评)。但是，生猪养殖板块是逆产业周期的投资逻辑。反之，猪周期的最佳投资时机往往出现在猪价较低、繁殖率较高的时候(顶部区域或拐头开始)，上述阶段往往是股价的底部。随着以上两个指标(猪价和养殖容量)分别向上和向下变化，种畜趋于走出底部区域(可以通过历史走势来验证)。所以，猪价的低与高，能繁母猪存栏的高与低，决定了种畜的投资机会。这也是不需要纠结单月数据的原因。
以上逻辑主要是因为生猪养殖是一个周期很强的板块，周期轮回是其宿命。猪价越低，上行方向越确定；猪价越高，向下的方向就会越早到来。能繁母猪也是如此。
从猪周期投资来看：养殖板块的情绪越悲观(一致看空)，越有利于买入；板块分歧还是比较大的，趋势没有完全明朗，还是可以买的；共识越大，趋势的确定性越强，股票投资的风险收益比越低。本轮能繁母猪存栏量下降幅度较大(15%-20%)，大概率是形成共识的关键点(届时需要观察)。
目前我们想到的养殖板块：一是把握核心逻辑：[猪价低-行业亏损-去产能-未来猪价上涨]；一个是认清养殖股的投资阶段：目前可以简化(6-8%)，远未形成共识，还处于买入阶段。剩下的留给时间。
建议再次培育板块机会，建议板块配置，推荐成本领先的【牧元股份】，其次是资金实力雄厚、成本边际提升的【文股份】，长期有望的【傲农生物】。
