泸州老窖股份有限公司的基本情况在之前的文章中已经有所描述，在此不再赘述。本文主要从股价与市场的关系和股价与业绩的关系两个维度来探讨泸州老窖股份是否具有价值投资的意义。为什么要研究股价和大盘的关系？主要是从历史数据来看，个股跑赢大盘的概率大。总的来说，如果个股能够长期跑赢大盘，长期持有的可能性更大，长期盈利的希望也更大。为什么要研究股价和业绩的关系？如果个股与业绩强相关，只要业绩没有问题，我们就可以放心持有，当业绩出现问题时，可以卖出，避免潜在的下跌。获取信息很容易，对大多数人来说并不难。单纯以性能作为持有与否的标准，更容易操作。 　　

　　1、股票价格与市场走势的关系 　　

　　下图是泸州老窖股份有限公司股价涨幅与大盘指数涨幅的对比。通过观察可以发现，泸州老窖股份上市28年来，股价与大盘指数涨跌同步的有20年，占比71.4%，二者不同步的有8年，占比28.6%。泸州老窖股份股价与大盘指数走势高度相关，关联度与贵州茅台相同，低于山西汾酒(75%)，高于五粮液(70.8%)。 　　

　　与股价指数的关联度对实际操作的指导意义不大，因为股价指数是无法预测的，即使两者强相关。因为不知道未来股市是涨还是跌，所以无法通过指数和股价的相关性来判断股价是涨还是跌。 　　

　　所以要重点关注股价跑赢大盘的概率。28年泸州老窖股份18年股价跑赢大盘，占比64.3%，10年跑输大盘，占比35.7%。泸州老窖跑赢大盘的百分比低于贵州茅台(81%)，高于五粮液(62.5%)和山西汾酒(57.1%)。 　　

　　18年跑赢大盘，15年跑赢大盘10%以上，11年跑赢大盘30%以上，只有3年跑赢大盘100%。最大的跑赢是2006年，跑赢近400%。 　　

　　在失去市场的10年中，有6年出现在上市前的10年。从2004年到现在，只亏了3年，和贵州茅台不相上下，比五粮液和山西汾酒好。 　　

　　总体来看，泸州老窖股份能够长期跑赢大盘，尤其是2004年以来，泸州老窖股份跑赢大盘的比率可以和贵州茅台相媲美，稳定性很强。 　　

　　2.股票价格与业绩的关系 　　

　　下图是泸州老窖股份股价涨幅与净利润涨幅的对比。通过观察可以发现，28年中，泸州老窖股份股价涨幅与净利润涨幅同步的有22年，占比78.6%，不同步的有6年，占比21.4%。泸州老窖股份股价与净利润的相关性略差于贵州茅台(81%)，但强于山西汾酒(66.7%)和五粮液(66.7%)。 　　

　　不同步的六年，五年业绩上涨，股价下跌。一年时间，业绩下滑，但股价上涨。四年不同步是因为大盘的影响。 　　

　　所以像贵州茅台、泸州老窖股份这样的股票可以非常放心的持有。一方面，泸州老窖股份大部分时间跑赢大盘。另一方面，泸州老窖股份的股价与其业绩有很强的相关性。只要它的业绩持续增长，就可以一直持有。如果其业绩下滑，可以出售。即使对小白一无所知，操作起来也并不困难。 　　

　　普通投资者需要重点关注这类股票，可以带来长期收益，不必太关注。 　　

　　3.摘要 　　

　　通过分析，可以发现