押宝互联网电视后，暴风集团(300431。SZ)的亏损缺口正在加深。 　　

　　10月15日中午，暴风集团发布业绩预告，称预计2018年前三季度亏损2.18亿-2.23亿元。其中，第三季度的亏损将在1.12亿-1.17亿元之间，超过上半年亏损的总和。去年第三季度，暴风集团录得净利润451.73万元。 　　

　　单季度亏损超过1亿元，这让一直密切关注暴风集团的分析师感到意外。暴风集团将亏损归因于两个原因。一是互联网视频竞争激烈，广告收入下滑；二是电视业务处于扩张期，加大营销，增加费用。但在分析人士看来，目前外界很难看清暴风集团的真实情况。 　　

　　暴风集团董事长冯鑫此前曾公开表示，2019年电视业务将进入盈利期，预计2020年和2021年至少盈利12亿，并将保持较高增速。对于暴风城来说，实现这个目标会非常困难。越来越大的经营和资金压力，可能会让暴风科技的股东失去耐心和信心。今年8月以来，暴风集团的三家初始股东瑞风李咏、容晖金思、钟祥洪泰以及多位高管纷纷拿出减持计划，陆续套现。 　　

　　单季度亏损超半年 　　

　　暴风科技的业绩预告显示，2018年前三季度归属于上市公司股东的净利润亏损2.18亿~ 2.23亿元，去年同期为盈利2024.22万元。其中，7月1日至9月30日净利润亏损约1.12亿至1.17亿元，而去年第三季度盈利451.73万元。 　　

　　“不，不可能那么大。”对于暴风集团第三季度的亏损，某大型券商媒体分析师难以相信。至于为何亏损增加，暴风集团的声明与中报给出的解释几乎一致，称主要原因是公司互联网视频行业竞争日趋激烈，公司广告业务收入同比下降，影响了公司整体盈利水平。 　　

　　“互联网电视业务正处于业务快速扩张期。为了积累用户，进一步抢占互联网电视的市场份额，确保暴风TV能够顺利完成经营目标，加大营销推广力度，增加成本。”对电视业务的投资也被视为暴风亏损的主要原因。 　　

　　上市三年，从VR、AR到现在的AI，暴风集团这个互联网行业的热门概念很少缺席，而过去5 ~ 10年才做的“DT(数据技术)大娱乐”战略也变成了冯鑫的“未来三年只做电视”。但外界并不看好向硬件转型。 　　

　　“为了追求更快的销售增长，该公司开始转变其硬件业务。所以从这个意义上来说，暴风集团已经成为一个电视产品提供商，而不是互联网平台提供商。”长江商学院终身教授薛云魁认为，虽然暴风集团的电视产品销售可以依靠之前的客户规模和信任度，也可以在推广策略上包装成“AI助手策略”，加入人工智能的概念，但本质上并不能改变电视产品的同质化竞争格局。转型不仅没有强化公司的核心优势，还彻底改变了公司的品牌定位和竞争力。 　　

　　目前，暴风的电视业务处于“卖一台电视机就亏一台电视机，卖得越多越受益”的尴尬状态。三季报具体数据尚未披露。2018年中报数据显示，暴风集团上半年销售商品的毛利率为-15.25%，同比下降7.70%。然而，广告业务收入的下滑幅度更大。上半年广告收入86078万元，同比下降56.85%。 　　

　　本集团的暴风电视业务目前由子公司暴风司令经营。暴风集团在此前给交易所的问询函中披露，2018年上半年，暴风统帅营业收入增加1.01亿元，同比增长18.08%，营业成本增加1.78亿元，同比增长30.29 　　

　　暴风魔镜之后，暴风集团又把钱投在了电视等业务上，短期内没有对等的产出，正在让公司股东失去信心，也让冯鑫面临越来越大的债务风险。 　　

　　在第三季度业绩预告发布前，暴风集团于10月8日公布了部分首发股东减持股份计划的实施结果。公告显示，截至公告日，公司股东钟祥鸿泰披露的减持计划已经实施。2018年9月26日，钟祥宏泰通过竞价交易方式减持公司无限售条件流通股226，661股，占公司总股本的0.07%。 　　

　　事实上，从8月份开始，暴风集团的几个初始股东和董就陆续拿出了减持计划。 　　

　　8月4日，暴风集团发布公告称，因自身资金需要，公司三名首发股东瑞风李咏、容晖金思、钟祥鸿泰拟以集中竞价方式减持不超过公司总股本0.78%的股份，即合计不超过258.64万股。减持计划自公告披露之日起15个交易日之后的6个月内进行。 　　

　　这三家公司在减持前合计持有暴风集团5.23%的股份。根据天眼查的信息，这三家公司都是暴风集团高管持股的企业。作为一致行动人，冯鑫是三家公司的唯一执行事务合伙人，分别持股6.64%、10.66%、8.27%。 　　

　　此外，暴风集团8月4日发布公告称，公司董事崔天龙、总裁助理、副总经理张计划自公告之日起15个交易日之后的4个月内合计减持股份不超过28.51万股，占公司总股本的0.09%。 　　

　　减持前，崔天龙、和张分别持有暴风集团0.62%、0.14%和0.08%的股份。三人减持的股份全部来自之前暴风集团股权激励授予他们的限制性股票，减持目的披露为缴纳股权激励计划个人所得税。 　　

　　截至10月15日收盘，暴风集团股价已跌至8.75元/股，为高 　　

自2017年开始，冯鑫就不断将其所持暴风集团股份质押融资，当年上半年就累计质押12次，质押比例达到7成，到2018年中报，质押比例已高达95.35%。此前6月，冯鑫曾将其质押在华创证券的6705.11万股进行了延期回购。