2月份以来，沪深股市明显回暖，指数也相应上涨，尤其是一些题材股，表现非常突出。这不仅有效刺激了人气，也吸引了部分场外资金进场，两市成交金额得到有效放大。 　　

　　然而，即使在这种有利的市场环境下，仍然有一些不和谐的声音。一些上市公司的大股东利用市场的回暖大量减持股票，有的甚至进行清仓减持，这必然给市场的平稳运行带来阻力，许多投资者对此感到担忧和不安。 　　

　　由于制度设计原因，新股在沪深股市上市时，公开发行的社会公众股先流通，其余股份作为限售股，一年后才能流通。这样一来，一方面，公司上市后包括发起人股份在内的非社会公众股将不得不锁定一段时间，有利于保证公司的稳定运营，同时也避免了大量股份集中发售对新股定价造成的过度干扰。 　　

　　另一方面也限制了限售股的流动性，容易导致限售股解禁前的股票炒作。限售股一旦解禁，这些股票大量抛售，导致股价暴跌，甚至对市场产生极大的负面影响。前几年股市的快速扩容导致限售股的堆积，现在是他们逐步解禁的时候了。而眼下股市又在回暖，使得部分限售股股东有了更大的套现冲动，从而产生了当前减持的公告。 　　

　　这里还需要指出的是，去年以来，由于股市低迷，部分上市公司股票暴露出质押爆仓风险。虽然相关部门要求不得进行强制平仓，从而避免了当时市场的过度动荡，但客观上也延缓了矛盾的产生。现在股市回暖，这些股票的质押爆仓风险也得到了缓解。此时，投资人和质押人均有意通过减持部分股票来进一步降低风险。 　　

　　所以这个因素也使得最近一些大股东的减持意愿相当强烈。另外，有些财务投资人，当时参与了相关公司的B轮或C轮投资，现在终于等到股票上市可以流通了。为了应对自身的资金压力，维持内部现金流，他们还打算在股市活跃时卖出手中的股票。其实现在的一些清仓减持基本都是这类投资者做的。 　　

　　这就带来了问题。一方面，限售股股东根据相关规定在解禁后减持是合法的。即使卖空所有股票，他们也只是在不违反相关规定的情况下行使权力。从尊重限售股股东权益的角度，人们也应该理解。 　　

　　但换个角度说，在市场刚刚好转的时候，限售股股东尤其是公司控股股东就迫不及待地大量减持，不仅打压了股价，也动摇了投资者的信心，极大地干扰了市场的运行。 　　

　　显然，这个矛盾是尖锐的，但不是不可解决的。这里的指导思想是让限售股股东明白，高强度的大规模减持会对市场产生很大的破坏作用，最终也不利于自己作为大股东的利益，应该停止。这里需要要求限售股股东分批减持，避免对市场造成过大冲击。目前相关部门对此已经做了一些政策安排，但还可以做得更完善。 　　

　　当然，这里最重要的是建立完整的信息披露制度，将减持安排公开，给市场一个明确的信号，让普通投资者有所准备，避免在未知的保监会下操作 　　

　　同时，也要认真分析减持对市场的影响。如果真的很大，那么就要及时避免在减持高峰时参与相关股票的操作，尤其是避免在高位追涨减持压力大的股票，不要做无用的接盘。 　　

　　需要注意的是，限售股减持是不可避免的，但在不干扰市场运行的情况下，通过各方共同努力是可以实现的。至少，清仓减持少了，理性预期多了，复杂的矛盾就简单化了，社会公众股股东和限售股股东的矛盾就不会太尖锐，这无疑有利于市场的平稳运行。