今年以来，a股持续调整。面对大起大落，有人忍痛割肉，有人准备抄底。其实市场是否见底很难判断，往往有一个磨底的过程。虽然很难准确判断底部，但一些重要的指标或信号可以帮助投资者判断市场的相对底部区域。事后看来，这个区域往往是长线布局比较好的时候。 　　

　　期间，a股持续下跌，市场整体赚钱效应较差。虽然衰落必然会带来阵痛，但机会往往也随之而来。 　　

　　或许是意识到了这一点，在近期a股逐渐企稳的时候，很多观望的投资者已经在摩拳擦掌，等待入场信号的出现。虽然我们无法准确预测市场的底部会在哪里，但是回顾a股历次的底部，我们可能会发现很多值得参考的指标。 　　

　　2000年以来，上证指数出现了四次大底，这些底部区域无一例外都是“W”型。这意味着市场底部的打磨不是一蹴而就的，往往是一个持续的过程。所以，要做到精准抄底几乎不可能，在相对底部区域入市比较可行。 　　

　　那么，如何判断市场是否处于相对底部呢？其实我们可以结合很多指标进行综合参考： 　　

　　第一个参考指标是指数的跌幅。追溯历史发现，市场在形成大底之前往往会经历一次较大的下跌，比如： 　　

　　2008年：受全球金融危机影响，上证综指全年下跌65.39%； 　　

　　2011年：在通胀上升的背景下，上证综指从4月到年底下跌，跌幅24.89%； 　　

　　2015年：牛市见顶后，a股遭遇重挫。三季度上证综指下跌28.63%； 　　

　　2016年：1月初，两个熔断机制重创投资者，上证综指单月下跌22.65%。 　　

　　截至3月18日，上证综指经历了去年高点以来18.8%的最大跌幅。虽然没有历史跌幅那么大，但是随着抛盘势头的逐渐减弱，进一步下跌的概率在降低。 　　

　　第二个参考指标是估值。上证指数的长期走势和估值基本处于同涨同跌的趋势。市场在底部的时候，估值往往很低。截至3月18日，上证综指动态市盈率为12.45倍，处于近10年33.72%的历史点位。整体估值相对便宜。 　　

　　第三个参考指标是个股的“破净”情况。市场见底的时候，往往是恐慌情绪在市场蔓延的时候。风险资产被疯狂抛售，个股破净率高。 　　

　　市场运行良好时，破净率往往低于1%。截至3月18日，当前市场的破净股已达316只，破净率高达7%，刚好介于上年大跌时的中位数水平之间。 　　

　　第四个参考指标是新基金发行数量和规模。从基金发行规模和股票基金指数走势不难发现，基金发行遇冷期往往是市场的底部。2019年和2020年市场火爆，新增募资规模和数量屡创新高。但2021年以来，随着市场赚钱效应的下降，打新资金逐渐“降温”。 　　

　　我们常说，没人有兴趣买的时候，就会在人多的地方卖。新基发行遇冷，往往发生在市场情绪的冰点，也就是市场底部附近。 　　

　　但也要明白，历史不会简单重复，每个大底形成时的市场环境都不一样。绝不能盲目判断市场是否已经见底，具体情况具体分析。同时，要以长期投资的思维来应对。 　　

　　当整体环境面临很大的不确定性时，首先要学会理性对待市场，避免极端情绪的影响干扰我们的交易策略。 　　

　　其次，投资优质基金是个不错的选择。在市场触底反弹的过程中，预计