量化交易最近成为市场讨论的热门话题。本栏目认为a股部分量化交易变味了，带有强烈的投机性质，导致个股暴涨暴跌的局面，加剧了个股的波动性，挫伤了市场的人气和信心。最近市场盘面走弱是最直接的反应。 　　

　　通俗的理解，量化交易就是利用计算机的海量计算技术，找到市场中的不合理之处，然后进行套利。举个例子，如果上证50ETF基金的价格突然很贵，那么量化交易可以买入50只样本股，同时卖出50ETF基金，然后等价格回到合理水平再平仓。量化的范围很广，不仅可以跨品种套利，还可以跨市场、跨时间套利。只要投资者会写程序，计算机就能跟着做。当然也有专门分析套利模型的基金，然后在模型中寻找漏洞，进行攻击。所以，量化交易不是万无一失的。一旦模型被攻破，将会造成巨大的损失。 　　

　　但是，我们今天要讲的不是这种量化交易，而是打着量化交易旗号的投机行为。 　　

　　投资者更习惯于投机，即庄家提前获知上市公司的优势，然后在低位慢慢吸纳筹码，进而抬高股价。这时，投资者发现股价变化，然后高价追涨，股价到高位时，上市公司宣布利好消息，股价继续上涨。这时候大量散户涌入，庄家蒙混过关。 　　

　　投资者习惯了这种投机行为，虽然最终被套牢高位或者割肉出局，但投资者还是可以接受的。毕竟是自己高位追涨，只有买家自费。但是现在的量化投机已经大不相同了。通过电脑统计，发现某只股票在10%-20%的上涨区间不被套牢，然后开始吸筹。它不需要像庄家一样买那么多，能买多少就买多少。然后第二天早上就开始推动股价上涨，冲击涨停。这时候大量的散户会发现股价的变化然后追涨买入。这个时候电脑会把之前买的股票全部卖给这些追涨者。如果电脑把能卖的股票都卖了，涨停还没开，电脑就不管了。如果涨停还没有卖出，电脑会继续卖出股票。简而言之，当散户认为行情刚刚开始的时候，量化投机者的行情就已经结束了，然后第二天就会给投资者设计新的陷阱。简而言之，量化投机者就是不断吸引散户追涨买入，然后直接卖出。至于量化交易者在涨停时买入的股票，第二天会无成本卖出，导致涨停和跌停的走势。 　　

　　所以本专栏说，现在投资者诅咒的量化交易，并不是真正的量化交易，而是一种通过操纵股价走势来投机投资者的行为。投资者如果不改变自己的交易习惯，就会被这些基金反复收割。所以，投资者要想打败这些量化投机者，最好的策略就是不要追涨。如果他们手中恰好持有这种异常股，在涨停附近卖出也是不错的选择。或者保险起见，在涨停打开时卖出股票，或者看到尾盘交易量不大，封单量也不大，涨停也要卖出持股。 　　

　　长期来看，开放个股的T 0交易系统和做空机制，可以有效打击这种量化投机行为。从投资者自身来看，坚持长期价值投资，可以降低被量化投机收割的概率。 　　

　　北京商报评论员周