关于卖空机制的研究，现有文献主要集中在以下两个方面：一是卖空机制对股票市场稳定性、流动性、定价效率和价值发现的影响；二是卖空机制对企业投融资、盈余管理和创新行为的影响。卖空有助于抑制股价泡沫，促进市场稳定，提高股票定价效率。同时，卖空作为一种外部治理机制，有助于提高企业的投融资效率，抑制盈余管理，促进创新投入和产出。有助于真正的利空消息充分融入股价，从而提高市场的价值发现效率。卖空风险大，要求卖空者具备利用公开信息深挖投资价值的能力，具备较高的风险管理和信息处理能力。a股市场做空难度大，做空成本高，做空者需要承担高风险。因此，卖空机制显著降低了目标公司的盈余管理行为。另一方面，基金不能参与卖空，但私募基金和大型个人投资者可以参与卖空。外部投资者，尤其是中小投资者，处于信息劣势。在投资过程中，要注意成交量的异常变化，避免盲目跟风，追涨杀跌。
