每当股市下跌，我对未来感到担忧时，我就会回忆起过去历史上有40次股市下跌的事实，以安抚我有些恐惧的心。我告诉自己，股市下跌其实是一件好事，给了我们另一个很好的机会，以极低的价格买入那些优秀的公司股票。
也许未来还会有更大的股市崩盘，但既然我根本无法预测何时会发生，而且据我所知，和我一起参加巴伦投资圆桌会议的其他投资专家也无法预测，那么为什么要想象我们每个人都可以提前做好准备来避免崩盘呢？在过去70年的40次股灾中，即使我提前预测了其中的39次，并在股灾前卖掉了我所有的股票，我最终也会后悔。因为跌幅最大的一次股灾，股价终于回升，而且涨得更高。
股市下跌不足为奇。这种事情总是一次又一次的发生，就像明尼苏达的冬天一次又一次的到来。只是很平常的一件事。如果你生活在寒冷的气候区，你早就习惯了，你早就预测到会有足够的空气结冰，那么当室外温度降到零度以下的时候，你就不会惊慌失措，认为下一个冰河时代要来了。而你会穿上皮衣，在人行道上撒些盐防止结冰，一切都会搞定。你会这样安慰自己——冬天来了，夏天还会远吗？到那时，天气又会转暖！
成功的选股者与股市下跌的关系就像明尼苏达州居民与寒冷天气的关系一样。你知道股市崩盘总会发生，你也做好了安然度过股市崩盘的准备。如果你的乐观情绪和其他股票一起大幅下跌，你会迅速抓住机会，趁价格低买多。
1987年股市暴跌后，道琼斯指数一天内下跌508点。那些投资专家异口同声地预测股市会崩盘，但事后证明，虽然道琼斯指数暴跌1000点(比8月份指数最高点最高下跌33%)，但股市并没有像预期的那样走到尽头。这只是正常的股市调整。虽然调整幅度很大，但也只是20世纪13次股市调整中最新的一次，跌幅超过33%。
此后，虽然又出现了一次跌幅超过10%的股市暴跌，但这只是历史上的第41次。或者这么说吧，即使这次跌幅超过33%的股灾只是历史上第14次，也没什么好大惊小怪的。在麦哲伦基金的年报中，我经常提醒投资者，这种股市回调是不可避免的，永远都会发生。
千万不要恐慌 ！
风险警告
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