大家好！通过之前的学习，我们明确了投资赚的钱其实都是劳动者创造出来的。因此，投资收益的来源是实实在在的，可持续的。 　　

　　具体来说，“价值分配模型”告诉我们，劳动者创造的价值分为两部分，一部分用工资、奖金等“劳动收入”返还给创造价值的劳动者。另一部分，也就是剩余部分，留在公司，我们称之为“剩余价值”。这部分价值投资者可以通过投资获得。但这也意味着，如果你不投资，你就会失去这部分。“剩余价值”是如何分配和传导给投资者的？ 　　

　　相应的，一般来说，一个公司的资本分为两大类，一类是债券，一类是股票。的投资者也分为两类：投资债券的叫债券投资者，投资股票的叫股票投资者，也叫股东。“剩余价值”将通过债券和股票分配和传导给债券投资者和股票投资者。 　　

　　这可能有点抽象。我举个例子让你明白。为了讨论方便，我们假设这个例子中的公司不用交税。假设一家公司运营一年，除去人员成本、材料成本、市场费用等各种成本费用。年薪3000万。根据“价值分配模型”，这3000万元是这家公司全体员工创造的“剩余价值”。 　　

　　按照之前的说法，这些“剩余价值”会通过债券和股票分配给债券投资者和股票投资者。具体是怎么分配的？假设这家公司去年发行了1亿，3年期债券，年利率10%。也就是说，公司欠了1亿元债务，年利率10%，就是1000万元。然后，公司一年3000万的“剩余价值”是这样在债券投资者和股票投资者之间分配的：债券投资者拿走1000万作为利息，剩下的归股票投资者。聊到这里，我们需要明确一下债券和股票的区别。相对于股票，债券有两个特点，第一是债券投资人获取收益的优先级比股票投资人高，第二是债券投资人的收益比股票投资人更明确。 　　

　　我们单独来解释一下。什么是高优先级？比如上一个例子，一个公司不管每年有多少“剩余价值”，都会优先还清债券的利息。假设上一个例子中，公司一年的“剩余价值”不是3000万，而是1000万。然后，这1000万全部优先分配给债券投资者作为利息，股票投资者什么也得不到。 　　

　　什么是明确收入？一般来说，利息是债券投资者的主要收入来源，利息一般都有明确规定。比如上一个例子，利率是每年10%。所以，只要公司不倒闭，债券投资者年收益10%，不多不少，非常确定。 　　

　　我们从另一个角度来看债券和股票的区别。如果公司一年的“剩余价值”是1000万，债券投资者将获得1000万，而股票投资者将一无所获。但如果公司一年的“剩余价值”是1亿，债券投资者还是会得到1000万，股票投资者会得到9000万。也就是 　　

第一，由于“剩余价值”会优先分配给债券投资者，因此债券的收益比较稳定，风险比较小。但是，债券的收益是有天花板的。

第二，给债券投资者分配完收益之后，剩下的“剩余价值”不管有多少，全部归股票投资者所有，因此，股票的收益不稳定，风险比较大，但收益没有天花板，多高都有可能。

这里，我打个岔。懂得了“剩余价值”如何在债券和股票投资者之间分配以后，我们来运用一下这个知识。有些企业家对银行很不满，说他们嫌贫爱富，只愿意把钱借给大企业，而不愿意把钱借给中小企业。我们来分析一下为什么会有这样的现象。

其实银行借款本质上就是一种债券，所以银行本质上就是一种债券投资人。你想，中小企业的优势是发展潜力，劣势是经营不稳定。但是，银行根本就不关心潜力，因为根据之前的分析，如果企业经营的好，银行顶多赚个固定的利息，收益是固定的。但如果这个企业经营的不好，那就有可能连利息都还不起了，银行的借款就成了坏账。这种收益封顶，亏损没底的事情，给谁，谁也不愿意啊。所以银行更愿意把钱借给大企业也情有可原嘛。

打完岔，我们回到正题。搞清楚了“剩余价值”如何在债券投资者和股票投资者之间分配以后，我们来聊聊分配给这两类投资者的价值是如何实实在在的进到他们口袋里的。对于债券投资者来说，比较直接。因为利息就是真金白银，债券投资者会在发放利息的时候获得真金白银的收益。对于股票投资者来说，就稍微有点复杂了。

之前的例子中，分配给股票投资者的价值，无论是多少，都是不会直接全部进入他们口袋的。分配给股票投资者的价值有两种方式让他们赚钱，第一是发放现金分红，第二是让股票的价格上涨。现金分红就是把分配给股票投资者的价值的一部分拿出来，直接给他们发放真金白银。比如之前的例子里，如果分配给股票投资者的价值是9千万，公司有可能拿出1千万当做现金分红，发放给股票投资者。这个比较好理解，我就不多解释了。我着重说说第二种方式，也就是分配给股票投资者的价值如何让他们的股票价格上涨。

我们知道，决定一个东西价格是上涨还是下跌的根本因素是供给和需求的变化。简单来说，如果一个东西想要的人多了，价格就会上涨；想要的人少了，价格就会下跌。如果一家公司，在一段时间里经营的不好，不怎么赚钱，甚至亏钱，想要投资这家公司的人就会变少，这家公司的股票价格就会下跌。

相反，如果这家公司在一段时间里经营的不错，不但赚钱，而且越赚越多，那么想投资这家公司的人就会变多，这家公司的股票价格就会上涨。更详细点说，如果分配给股票投资者的价值越多，这就说明公司的经营越好，公司为股票投资者创造价值的能力越强。因此想要投资这家公司的人就会变多，那股票价格必然是水涨船高的。股票价格上涨之后，股票投资者随时可以通过卖出股票，把实实在在的收益装进口袋。

好的，今天的课到这里我们来总结一下核心内容。一般来说，一个公司会有两类投资者：债券投资者和股票投资者。“剩余价值”会优先分配给债券投资者，剩下的不管有多少，全部归股票投资者所有。

因此，债券投资是低风险，低收益，股票投资是高风险，高收益。换句话说，在公司经营不好的时候，债券比较安全，而在公司经营的比较好的时候，股票的收益比较高。债券投资者通过利息收益，把分配给他们的“剩余价值”落袋为安。而股票投资者则需要通过分红以及股票增值，才能把分配给他们的“剩余价值”变成实实在在的收益。了解了这些知识以后，你可以好好想一想，自己是想当一名债券投资者，拿稳定但相对低的收益，还是当一名股票投资者，承担高风险，但拿相对比较高的收益呢？又或者，你两个都想要，希望灵活转化呢？