一、我国国债规模现状
回顾新中国成立后我国国债发行的历史，可以将其分为三个阶段：第一阶段是新中国刚刚建立时，为了保证仍在进行的革命战争的供给和恢复国民经济，在1950年发行了总价值约为302亿元的“人民胜利折实公债”;第二阶段是1954-1958年，为了进行社会主义经济建设分5次发行了总额为3546亿元的“国家经济建设公债”。第三阶段是改革开放后，为了克服财政困难和筹集重点建设资金，从1981年起重新开始发行国债。
从第三阶段至今，我国国债规模不断增至，截止到1995年，共发行了8种内债，有国库券、国家重点建设债券、财政债券、特种债券、定向债券、保值债券、转换债券等。根据《中国统计年鉴》资料显示，截至2011年，我国国债余额总计7204451亿元，其中国内债务714108亿元，国外债务63371元，国债余额占GDP的比重达1524%，而2005年至2010年，国债余额占GDP比重都在16%以上，国债付息支出占财政支出的比例除了2009年为195%以外，都在2%以上。
二、从应债者承受能力看国债规模
发行的国债最终所要消化的主体是国债的投资者，其中最主要的就是广大国民。国债不能强卖强买，要投资者能够主动接受，在国债发行之时就要根据市场供求原则考量投资者的需要量，由于一般情况下用以与国债进行比较的是储蓄存款，所以这里的需求量主要由两个因素，一个是储蓄存款规模，另一个是债券市场规模。只有有了与国债规模相配比的储蓄存款规模及能够允许国债顺利流通的债券市场，由此确定的国债规模才是可接受的。
一储蓄规模。 由《中国统计年鉴》计算得出的我国国债构成中大约有99%是国内债务，这里只关注中国国内的储蓄存款。
计算得出，从2005年至2011年，中国的储蓄存款都在国债余额的4倍以上2007年为33倍，由此可以看出我国的储蓄存款规模很大，足以吸收现有的国债规模。从这一点看来，我国现有的国债规模尚在可接受范围。
二债券市场规模。 完善的金融市场是资本流通的必要条件之一，可以为国债的发行和流通提供很好的基础。而债券不仅可以给投资者提供更多的融资渠道，且信用程度高的国债作为“金边债券”，其利率也对金融市场有着很大影响。所以可以通过债券市场的分析判断国债规模的合理性。
根据《中国统计年鉴》，对国债市场资料进行处理后发现：2005年国债发行额为704200亿元，国债现货成交额为278063亿元，当年总的债券成交额为2836785亿元，即国债现货成交额占发行额的398%，占总的债券成交额的98%。到2011年，债券成交额为21634952亿元，是2005年的76倍，说明债券市场有了很大的发展;而同年的国债发行额为17100亿元，国债现货成交额为125332亿元，即国债发行额是2005年的24倍，成交额仅为2005年的045倍，国债现货成交额占发行额比例为73%，占总的债券成交额的06%。
通过国债成交额与债券流通额的比较，从2005年至2011年，我国的债券市场规模有了很大的程度的扩大，而国债规模也有了较大的扩大，然而国债现货成交额不增反减。说明相对于债券市场的发展而言，国债的发展还有很大的空间，但是如何去利用这个空间是仍待思考的问题。
三与财政收入增长率及GDP增长率的比较。 假设一个国家永续存在，如果国债余额增长率超过了财政收入增长率，则最终会导致这个国家的财政收入会越来越依赖于国债收入;如果国债余额增长率超过了GDP增长率，则最终会导致这个国家的国内产生被 占用越来越严重，导致市场完全由 操控。所以国债增长率应当小于或等于财政收入增长率和GDP增长率。
根据对2005年至2011年的资料分析得出，从2005年至2011年，以2005年为基期计算的国债平均增长率只有2007年和2009年超过了财政收入平均增长率和GDP平均增长率。特别是到2011年，国债平均增长率只有67%，而同期财政收入平均增长率为250%，GDP平均增长率为178%，所以可以认为我国现在的国债规模还在可以控制的范围内。
三、国债规模与不合理财政支出
在2007年审计风暴中，国家审计署释出的49个中央部门2006年预算执行情况的审计公告详尽地向公众披露了这些中央 部门及其所属部门存在着很大规模的问题资金。而从《中国统计年鉴》资料计算得出，2006年财政收入小于支出166253亿元，即出现了财政赤字。虽然从2005年至2011年，只有2007年出现了财政赤字，但是从审计风暴中审计出来的各种经费滥用以及违法挪用情况来看，比较之下不得不怀疑国债规模的不断扩大与财政资金利用效率之间的联络。如果财政资金能够利用得更加合理和有效率，把不正确地被使用的部分财政资金用到需要发国债来筹集资金的专案上去，国债的必要规模就没有那么大了。
四、结论
国债的发行最主要的原因是维持国家稳定和国民经济发展的需要，在此需要之内，国债的发行规模应该不算太大;而对于国家实行经济干预政策而发行的国债，并不值得提倡，故而不应作为国债规模扩大的合理性理由。
通过国债余额与储蓄存款余额的比较，债券市场国债规模与债券总规模的比较，以及对国债余额平均增长率与财政收入平均增长率、GDP平均增长率的对比，可以看出我国的国债规模仍处于可控制状态。但是考虑到现有的很多财政资金不合理利用情况，也可以看出国债规模其实并不需要这么大。
中国持有的美国国债超过11万亿美元。
截止到2023年，中国持有美国国债总额将超过11万亿美元，比2018年超出将近1万亿美元。根据美国财政部5月24日公布的数据，截至2020年3月31日，中国持有的总美国国债达99434亿美元，比2019年上升了61%。另一方面，根据财政部的数据，中国持有的美国国债将在未来几年继续增加。到2023年，中国持有美国国债的金额将达到111424亿美元，比2018年增加了将近1万亿美元。
中国购买美国国债的原因：
中国希望能够利用美国国债来保护在国际市场的资本流动中所受到的影响。一方面，美国国债是最受投资者信赖的国家债券，具有良好的流动性，可以在长期内保持投资的稳定性。另一方面，中国以购买美国国债的方式来避免汇率行权的影响，以及外汇储备不断流失的问题。因而，中国在投资美国国债上非常谨慎，以保障其资本安全。
中国持有美国国债的风险：
1、如果美国发生通货膨胀，那么中国持有美国国债的收益将大大减少，因为美国国债的收益和通胀之间存在正比例关系。
2、中国持有的美国国债受外汇汇率波动的影响很大，因为美元相对中国人民币的价值在不断变化，一旦美元贬值，那么投资进入的美国国债的收益就会大大减少。
中国当前债务总额28万亿美元，其中政府部门债务，也就是国债112万亿美元。国债中，有大概5万多亿美元是外债。中国目前也持有近3万亿美元债权，净债务2万多亿美元。中国每年gdp超过10万亿美元，财政收入1万多亿美元，银行存款余额159万亿（超过25万亿美元）。债务水平不高，财务状况健康！美国债务总额60万亿美元，其中政府债务199万亿美元，67万亿美元是外债。美国基本没有外汇储备，但是gdp高达18万亿美元，存款余额9万亿美元（美国人不喜欢存款，所以存款才这么少）债务问题比中国严重。但是美国外债全部是国债，中国外债有至少1万多亿是商业贷款或者外国政府贷款。所以，美国债务问题也没那么严重。
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