上一篇文章《靠谱的估值百里挑一》中写道“对于同一只股票，券商分析师有时会给出完全不同的价值评价”。本来券商的信息来源更多，信息内容更全面，应该比普通投资者更容易得到接近企业价值的估值结果。如果都是理性分析，不同的分析师得出的结果应该是差不多的，但是为什么有的是推荐买入结果，有的是推荐卖出结果？ 　　

　　经纪人也是有立场的，看屁股坐在哪里，屁股坐在哪里就会说话。这和普通投资者本质上是一样的。满仓的投资者和持有空头头寸的投资者很难对一支股票给出类似的估值。即使看到同样的信息，也会给出不同的估值。就是这个位置。事实会被立场劫持，这是人性的弱点。 　　

　　比如班上有两个学生。a每次考试总是90多分，B经常不及格。按照正常的思维，我们会认为A的学习能力更强，预测A继续考90分以上的可能性更大；b的学习能力一般，以后考90分会比较难。 　　

　　这时候有传言说B在路边摊买了一颗聪明丸，吃了会变成天才。考试超过90分就微不足道了，甚至因为B考了90分，A就不及格了。这个谣言太荒谬了。正常人应该嗤之以鼻。聪明的药丸，然后影响A，不知何故，这是从何而来？这个谣言可以说是一点智商都没有。 　　

　　股市上也流传着一些谣言。A公司正常价值100多亿，B公司正常价值10亿左右。然后在某个时期，市场上流传着一些消息，说B公司突然有了重大利好，价值增加到100多亿元，A公司可能受此影响，价值减少到50亿元。至于什么是重大利益，重大利益的真实可靠性完全无关紧要。即使传言B公司在路边摊买了智能药丸，只要引起市场的注意，也可以进入博沙的市场。 　　

　　然后还有券商分析师分析“智能药丸”的成分和功效，信誓旦旦地说完全不管世界上有没有智能药丸，也不管B公司是不是真的有智能药丸。分析师真的相信有智能药丸吗？有没有智能药丸不重要，让市场活跃起来更重要。 　　

　　重点是，随着市场的深度炒作，一些普通投资者开始被赚钱效应蛊惑，主动放弃原来的估值标准，美其名曰与时俱进，跟随市场的涨跌，不断给出新的估值。 　　

　　股市就是这么神奇，一个愚蠢的市场可以无限放大人性的弱点。在赚钱效应面前，大多数人都无法守住不贪的本分，也无法坚持相对正确的认知。一次又一次，股票市场在变化和改革。大部分毅力和信念不够强的投资者，在轮番犯傻之后，当然可靠的估值越来越少，离谱的估值越来越多。本来不太难的事情变成了万里挑一。 　　

　　如果能理性辨别和对待市场上的虚假信息，其实估值还是可以模糊正确的。比如只把官方公开信息作为估值数据的参考，在传言为真之前，把它当作虚拟信息(仅供参考，不做决定)。一些具有短期影响的信息被弱化，只需要决定性的条件来提高估值标准。 　　

　　一个可靠的估值应该从对市场中虚假信息的理性辨别和处理开始。