一般来说，可转债是一种低风险投资，但这种低风险是整体的，并不意味着每一只可转债都是无风险的。如果不买，低风险的可转债还是可以演变成高风险的。所以，了解什么样的可转债不值得买是非常必要的。 　　

　　1.已公告强赎回的可转债不能买。 　　

　　强赎回一方面是为了维护发行人的利益，另一方面也是为了促进股份的转股。所以可转债一般都有强制赎回条款。例如，在30个交易日内，只要有15个交易日正股股价大于转股价格的130%，发行人就可以按一定价格赎回可转债。 　　

　　一般强制赎回是指可转债目前价格较高，溢价空间较大。失去了炒作价值，因为有明确的赎回日期，一般不会有大钱炒作。 　　

　　最后，也是最重要的一点，一旦忘记卖出转股，强行赎回只能拿到本金的活期利息，往往只有100-102元左右，可能会造成巨大的损失。 　　

　　2.高价高溢价的可转债不能买。 　　

　　什么是双高可转债？就是价格高，溢价率高。这种可转债被游资盯上了，很容易暴涨暴跌。 　　

　　有很多投资者不知道看到快速上涨有多难，就跟风买入，然后热钱出货，可怜的散户就深陷其中。当游资撤退后，会再次暴跌，高价可转债上涨的空间很小，下跌的空间很大。这些可转债往往是前期被炒作的妖债，这些高价格高溢价的可转债隐藏着巨大的风险。比如智能可转债最高值在360元被炒，现在只有114元，跌幅惊人。 　　

　　3.低价高溢价的可转债不能买。 　　

　　低价高溢价的可转债风险在于价格长期不涨。这种可转债持有相当安全，但往往波动较小，损失了机会成本。 　　

　　把股价改下来是你预料不到的事情，不能把希望寄托在这么小的概率上。 　　

　　这种长期不改变股价的可转债被称为“钉子户”可转债。这种可转债也有办法。可以先观察他们，等董事会提出修改可转股价格或者标的股票有启动迹象的时候再开始也不迟。 　　

　　4.不能买大幅破净的可转债。 　　

　　如果部分低价高溢价的可转债仍有机会压低股价，那么破净幅度较大(股价明显低于净资产)的可转债压低股价的机会微乎其微。可转债即使下调，最多也只能达到每股净资产，不能降到净资产以下，离股价还很远。 　　

　　5.剩余规模接近3000万元的可转债。 　　

　　当剩余规模低于3000万元(按面值计算)时，公司还有权强制赎回。剩余规模在3000万元以下的，如果发布类似的强制赎回公告，对转债价格，尤其是“双高转债”将是一大杀手锏。