指数估值概述：投资信号2格，理论仓位47%，与昨天相比，几乎没有变化，估值适中，注意成长与价值结构。 　　

　　继续加银行指数基金，卖了一部分易方达信息产业混合基金。 　　

　　《指数基金量化管理表》中，E-50指数变化较大。今天下降了2.9%，排名从第13位降到第7位。暂时没有投资计划。 　　

　　易方达信息产业混合型基金是去年7月份买的。今年1月达到高点时，卖出了一部分，大概20%。然后暴跌，就没再处理了。今天无意中看到中证TMT指数处于中高估值，易方达信息产业混合型基金收益也达到30%以上。达到收入目标时，卖出了10%。 　　

　　中证银行指数比较复杂。复杂的原因在于它的价值，而不在于价格。甚至一些大V的割肉银行。我想也许他们错了。 　　

　　银行的利好也可以解读为利空。最近，央行宣布全面削减RRR，这原本是积极的。银行可以贷出更多的资金，收入的增加是有保证的。于是，银行股连连下跌。 　　

　　很多人担心降低标准拿资金支持小微企业会增加不良贷款，被支持的企业会很困难，可能倒闭。 　　

　　上周有几家银行打电话给我，问是否需要抵押商业贷款，而且利息还很便宜。当时他们也很担心。银行没有发放按揭贷款，而是发放了经营性贷款，利率比按揭贷款低。 　　

　　在操作线中有两种情况： 　　

　　经营额度没有用完，所以低息贷款，交存款成本不变，导致利润下降； 　　

　　贷款额度用完，小微企业竞争力比较差，难免会发生不好的事情，导致利润下降； 　　

　　人们还认为，RRR削减将导致营业额增加和利润减少。上周加了银行指数基金，感觉很担心。 　　

　　后来想想。金融为实体经济服务。实体经济好，财政收入才能更好。 　　

　　如果银行不支持实体经济，很多小微企业将不复存在，造成大量失业人口，最稳定的房贷也会受到影响，尤其是银行业。 　　

　　只有在风险控制上“保车安全帅”，才能赢得未来。风险控制已经归银监会管了。如果风险不可控，就不会轻易降下来。 　　

　　所以不要太担心RRR的削减。银行的基本面还是很好的。 　　

　　半年报很快就出来了。预计利润同比增长20%以上的公司将有一两家，利润同比增长15%以上的公司将有10家。应该不会有损失。 　　

　　在让实体经济盈利1.5万亿的前提下，能取得这样的成绩已经很不错了，年年赚钱。我相信半年报出来后，至少会增加一部分人对银行的看法，我会继续买银行指数基金。 　　

　　免责声明：本文仅为指基之泉分析，文中涉及标的非投资建议，投资有风险，入市需谨慎。